Perpetual (Vadeli) İşlem Nedir?

Perpetual işlem (perpetual futures veya perps), son kullanma tarihi olmayan bir türev sözleşme türüdür. Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak, perpetual kontratların bir vade tarihi yoktur ve kullanıcılar istedikleri süre boyunca pozisyonlarını açık tutabilirler. Bu özellik, perpetual işlemleri kripto piyasalarında en popüler türev ürünlerinden biri haline getirmiştir.

Perpetual sözleşmeler, dayanak varlığın spot fiyatını takip etmek üzere tasarlanmıştır. Bitcoin için bir perpetual kontrat, Bitcoin'in gerçek zamanlı piyasa fiyatını yansıtır. Bu fiyat takibi, "funding rate" (fonlama oranı) adı verilen bir mekanizma ile sağlanır. Yatırımcılar perpetual kontratlar sayesinde fiziki varlığa sahip olmadan fiyat hareketlerinden kar elde edebilirler.

Perpetual işlemler genellikle kaldıraç (leverage) ile işlem yapma imkanı sunar. Bu, yatırımcıların sahip oldukları sermayeden daha büyük pozisyonlar açabilmesini sağlar. Örneğin, 10x kaldıraç ile 1.000 USDT sermaye kullanarak 10.000 USDT değerinde bir pozisyon açabilirsiniz. Bu özellik hem kar potansiyelini hem de risk düzeyini artırır.

Geleneksel vadeli işlem sözleşmeleri belirli bir vade tarihi ile gelir. Örneğin, üç aylık Bitcoin vadeli işlemi, üç ay sonra belirli bir tarihte sona erer ve sözleşme otomatik olarak kapatılır. Vade sonunda, pozisyon sahipleri sözleşmeyi yenilemek veya farklı bir vade ile yeni sözleşme açmak zorundadır. Bu sistem, emtia ve finans piyasalarında yıllardır kullanılan geleneksel futures modeline dayanır.

Perpetual kontratlar ise hiçbir zaman sona ermez. Trader'lar pozisyonlarını istedikleri süre açık tutabilir - birkaç dakika, birkaç gün veya birkaç ay. Vade tarihi olmadığı için, pozisyon yenileme maliyeti veya rollover işlemi gerekmez. Bu esneklik, özellikle kripto piyasalarındaki hızlı fiyat hareketlerinden faydalanmak isteyen trader'lar için idealdir.

Perpetual kontratların spot fiyatı takip etmesini sağlayan ana mekanizma funding rate'dir. Her 8 saatte bir (bazı borsalarda farklı aralıklarda) long ve short pozisyon sahipleri arasında bir ödeme gerçekleşir. Bu sistem, perpetual fiyatının spot fiyattan çok fazla sapmasını önler ve piyasa dengesini korur.

Funding rate (fonlama oranı), perpetual kontratların spot fiyatı takip etmesini sağlayan temel mekanizmadır. Bu oran, belirli aralıklarla (genellikle 8 saatte bir) long ve short pozisyon sahipleri arasında gerçekleşen bir ödemedir. Funding rate pozitif olduğunda, long pozisyon sahipleri short pozisyon sahiplerine ödeme yapar. Negatif olduğunda ise tam tersi gerçekleşir - short'lar long'lara ödeme yapar.

Funding rate'in amacı, perpetual kontrat fiyatını spot fiyata yakın tutmaktır. Örneğin, piyasada aşırı alım baskısı varsa ve perpetual fiyatı spot fiyatın üzerine çıkarsa, funding rate pozitif hale gelir. Bu durumda long pozisyon sahipleri funding ödemesi yapmak zorunda kalır, bu da bazı trader'ların pozisyonlarını kapatmasına ve fiyatın spot'a geri dönmesine neden olur. Bu otomatik dengeleme mekanizması, piyasanın aşırı spekülasyonunu önler.

Funding rate piyasa duygusunun bir göstergesidir. Sürekli pozitif funding rate, piyasanın yükseliş beklentisinde olduğunu ve long pozisyonların baskın olduğunu gösterir. Negatif funding rate ise düşüş beklentisi ve short baskısına işaret eder. Deneyimli trader'lar funding rate trendlerini analiz ederek piyasa duyarlılığını ölçer ve pozisyonlarını buna göre planlar. Aşırı funding rate seviyeleri, potansiyel trend dönüşlerine işaret edebilir.

Perpetual işlemlerde iki temel pozisyon türü vardır: long (alım) ve short (satım). Long pozisyon, varlık fiyatının yükseleceğini düşünerek açılır. Örneğin, Bitcoin'in 50.000 USDT'den yükseleceğini düşünüyorsanız long pozisyon açarsınız. Fiyat 55.000 USDT'ye çıktığında pozisyonunuzu kapatarak 5.000 USDT kar elde edersiniz (kaldıraç ve işlem ücretleri hariç). Ancak fiyat düşerse zarar edersiniz.

Short pozisyon ise fiyat düşüşünden kar elde etmenizi sağlar. Bitcoin'in 50.000 USDT'den düşeceğini düşünüyorsanız short pozisyon açarsınız. Fiyat 45.000 USDT'ye düştüğünde 5.000 USDT kar edersiniz. Short işlem, spot piyasada mümkün olmayan bir stratejidir - physiki varlığa sahip olmadan düşüş trendlerinden faydalanabilirsiniz. Bu özellik, perpetual işlemleri her piyasa koşulunda kar fırsatı sunan güçlü bir araç yapar.

Kaldıraç kullanıldığında kar ve zarar potansiyeli katlanır. 10x kaldıraçla açılan bir long pozisyonda, fiyat %5 yükselirse %50 kar edersiniz. Ancak fiyat %5 düşerse %50 zarar edersiniz. Belirli bir kayıp seviyesinde, pozisyonunuz otomatik olarak kapatılır (likidasyona uğrar). Bu nedenle, kaldıraçlı işlemlerde stop-loss kullanmak ve risk yönetimine dikkat etmek hayati önem taşır.

Perpetual işlemlerin en büyük avantajlarından biri kaldıraç kullanabilme imkanıdır. Düşük sermaye ile büyük pozisyonlar açarak yüksek kar potansiyeline erişebilirsiniz. İkinci önemli avantaj, short pozisyon açarak düşüş trendlerinden kar edebilme yeteneğidir - spot piyasada bu mümkün değildir. Vade tarihi olmaması da büyük esneklik sağlar; istediğiniz süre pozisyon tutabilir, piyasa koşullarına göre stratejinizi ayarlayabilirsiniz.

Perpetual kontratlar 7/24 işlem görür ve yüksek likiditeye sahiptir. Giriş ve çıkış yapmanız kolay olur. Ayrıca, çoğu borsada onlarca farklı kripto varlık için perpetual işlem yapabilirsiniz - Bitcoin, Ethereum'dan altcoin'lere kadar geniş bir yelpaze. Bu çeşitlilik, portföy stratejilerinizi çeşitlendirmenize ve farklı piyasa fırsatlarından yararlanmanıza olanak tanır.

Risk tarafında, likvidasyon en büyük tehditdir. Fiyat pozisyonunuzun tersine hareket ederse ve marjiniz yetersiz kalırsa, pozisyonunuz otomatik olarak kapatılır ve tüm teminatınızı kaybedersiniz. Yüksek kaldıraç kullandığınızda likvidasyon seviyesi girişinize çok yakın olur. Funding rate maliyetleri de uzun vadede kar marjınızı aşındırabilir. Volatil piyasa koşullarında ani fiyat hareketleri, stop-loss'unuzun tetiklenmeden önce likidasyona uğramanıza neden olabilir. Ayrıca, perpetual işlemler karmaşık araçlardır ve piyasa dinamiklerini anlamak zaman ve deneyim gerektirir.

Dexly, Hyperliquid DEX üzerinde perpetual işlem yapmanızı sağlayan kullanıcı dostu bir platformdur. Bitcoin, Ethereum, Solana ve birçok altcoin için perpetual kontratlar sunuyoruz. Platform, profesyonel trader'lar için gelişmiş özellikler sunarken, yeni başlayanlar için de anlaşılır bir arayüz sağlar. Gerçek zamanlı orderbook, fiyat grafikleri ve pozisyon yönetim araçları tek bir ekranda birleştirilmiştir.

Dexly'de işlem yapmak için öncelikle cüzdanınızı bağlamanız ve USDT yatırmanız gerekir. Trade sayfasından işlem yapmak istediğiniz kripto varlığı seçin, long veya short pozisyon açmak istediğinize karar verin. Kaldıraç seviyenizi belirleyin (1x'den 50x'e kadar) ve emir büyüklüğünü girin. Market order ile anında işlem yapabilir veya limit order ile belirli bir fiyat seviyesinde emir verebilirsiniz.

Pozisyon açtıktan sonra, Positions sekmesinden aktif pozisyonlarınızı takip edebilirsiniz. Gerçek zamanlı kar/zarar, likvidasyon fiyatı ve funding rate bilgileri burada görüntülenir. Stop-loss ve take-profit emirleri ekleyerek risk yönetiminizi otomatikleştirebilirsiniz. Pozisyonunuzu istediğiniz zaman tamamen veya kısmi olarak kapatabilir, karlarınızı realize edebilir veya zararlarınızı sınırlayabilirsiniz.