Hyperliquid vs. Jupiter Perps
Confronta Hyperliquid e Jupiter Perps. Esplora le differenze tra un orderbook L1 completamente on-chain e una piattaforma perpetual nativa Solana con pool LP e pricing tramite oracoli.
Orderbook vs. Pool LP
Hyperliquid e Jupiter Perps rappresentano due architetture fondamentalmente diverse per il trading perpetual on-chain. Hyperliquid gestisce un Central Limit Order Book completo su un L1 costruito appositamente, mentre Jupiter usa un modello pool LP su Solana con pricing guidato da oracoli.
Distinzione Chiave
Confronto Funzionalità per Funzionalità
| Feature | Hyperliquid | Jupiter Perps |
|---|---|---|
| Core Architecture | ||
Base infrastructure | Purpose-built L1 (HyperCore) | Solana L1 |
Execution model FUNDAMENTAL DIFFERENCE | On-chain CLOB (Central Limit Order Book) | LP pool (JLP) with oracle pricing |
Price discovery | Native — price from orderbook | External — Pyth oracle prices |
| Trading Specs | ||
Max leverage SIGNIFICANT DIFFERENCE | Up to 50x (asset-dependent) | Up to 250x |
Fee model | Volume-tiered: taker 0.035% / maker rebates | Flat 0.06% open/close (no maker/taker distinction) |
Funding mechanism MECHANISM DIFFERS | Funding rate (longs/shorts pay each other) | Borrow fee model (hourly rate, no funding) |
| Products | ||
Perpetual markets | 100+ markets | BTC, ETH, SOL (limited selection) |
| Liquidity | ||
LP model | HLP (protocol vault) + market makers | JLP pool — counterparty to all trades |
| Ecosystem | ||
Gas fees | Zero gas for trading on L1 | Near-zero Solana fees (~$0.001) |
Architettura: Orderbook vs. Pool LP
La differenza fondamentale modella l'intera esperienza di trading:
Hyperliquid (Orderbook): Gestisce un tradizionale Central Limit Order Book sulla propria blockchain L1. Ogni bid e ask è visibile on-chain. I prezzi emergono dal genuino matching acquirente-venditore, dando ai trader pieno controllo sull'esecuzione con ordini limit e spread stretti da market maker professionisti.
Jupiter Perps (Pool LP): I trader aprono posizioni contro il pool di liquidità JLP ai prezzi dell'oracolo Pyth. Non c'è orderbook o spread bid/ask — ottieni il prezzo dell'oracolo con una commissione fissa. Il pool JLP agisce come unica controparte per tutte le operazioni, guadagnando commissioni quando i trader perdono e perdendo quando i trader profittano.
Compromesso
Leva e Modelli di Commissioni
Le strutture di commissioni riflettono la filosofia di design di ciascuna piattaforma:
Hyperliquid — Commissioni a Livelli
Livelli basati sul volume con commissioni taker a partire dallo 0,035% e rebate maker che premiano la fornitura di liquidità. I funding rate bilanciano la domanda long/short. Fino a 50x di leva con parametri di rischio per asset.
Jupiter — Commissione Fissa + Borrow
Commissione fissa dello 0,06% per aprire o chiudere qualsiasi posizione. Nessuna distinzione maker/taker. Invece dei funding rate, Jupiter addebita una commissione di borrowing oraria basata sull'utilizzo. La leva arriva fino a 250x. Il 75% di tutte le commissioni va ai detentori di JLP.
Verdetto Finale
Hyperliquid è adatto se:
- Vuoi accesso a oltre 100 mercati perpetual oltre BTC/ETH/SOL.
- Preferisci l'esecuzione tradizionale tramite orderbook con ordini limit.
- Apprezzi i rebate maker e gli sconti sulle commissioni basati sul volume.
- Vuoi matching degli ordini completamente on-chain e price discovery.
- Hai bisogno di copy trading e tipi di ordine avanzati.
Jupiter Perps è adatto se:
- Vuoi leva estremamente alta (fino a 250x) sulle major.
- Preferisci esecuzione semplice a prezzo oracolo con zero slippage.
- Vuoi guadagnare rendimento come LP tramite il vault JLP.
- Sei già nell'ecosistema Solana.
- Fai principalmente trading di perpetual BTC, ETH o SOL.
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