I miner di Bitcoin puntano sull'AI: i risultati di Core, IREN e TeraWulf

Gli ultimi risultati societari mostrano che tre operatori quotati di infrastrutture per Bitcoin ricavano oggi più fatturato trimestrale dalla colocation, da AI Cloud o dai contratti di leasing per il calcolo ad alte prestazioni che dal mining di asset digitali. Core Scientific ha comunicato $215.4 milioni di ricavi da colocation e $12.3 milioni dal self-mining di asset digitali per il trimestre concluso il 30 settembre 2026. IREN ha comunicato $200 milioni di ricavi da AI Cloud e $28 milioni dal mining di Bitcoin nello stesso trimestre. TeraWulf ha comunicato $63.0 milioni di ricavi da leasing HPC e $13.2 milioni di ricavi da asset digitali nel terzo trimestre del 2026.

Core Scientific segna il distacco più netto dal mining di Bitcoin. Cointelegraph ha riferito che il CFO Jim Nygaard prevedeva di completare la dismissione delle attività di mining nel quarto trimestre del 2026, consentendo alla società di entrare nel 2027 come operatore pure-play di colocation ad alta densità.

Il mix dei ricavi già indica questa direzione. Core Scientific ha dichiarato che i ricavi da colocation sono aumentati di quasi il 60% su base sequenziale e che, al 30 settembre, 485 megawatt di capacità erano già fatturati.

IREN ha comunicato ricavi AI Cloud per $200 milioni nel trimestre concluso il 30 settembre 2026, in aumento rispetto ai $71 milioni del trimestre precedente. I ricavi dal mining di Bitcoin si sono attestati a $28 milioni, in calo rispetto ai $67 milioni del trimestre precedente.

I ricavi trimestrali complessivi sono stati pari a $228 milioni, mentre IREN ha riportato una perdita netta di $263 milioni e un EBITDA rettificato di $66 milioni per il primo trimestre fiscale del 2027. La società ha inoltre dichiarato che il segmento AI Cloud ha generato un margine lordo dell’86% e che, nel periodo di riferimento, il portafoglio ordini aveva raggiunto $20.3 miliardi.

TeraWulf ha dichiarato che i contratti di leasing HPC hanno rappresentato circa l’83% dei ricavi del terzo trimestre, pari a $76.2 milioni. La società ha comunicato $63.0 milioni di ricavi da leasing HPC e $13.2 milioni di ricavi da asset digitali nel trimestre.

TeraWulf ha inoltre dichiarato che parti della sua infrastruttura per il mining di Bitcoin a Lake Mariner erano in fase di riconversione per lo sviluppo HPC sotto contratto.

I dati comunicati rendono l'esecuzione della strategia AI a livello societario sempre più rilevante nella valutazione di questi miner quotati. Nel terzo trimestre, i ricavi da colocation di Core Scientific sono stati quasi 18 volte superiori a quelli del self-mining, sulla base dei dati comunicati dalla società, pari rispettivamente a $215.4 milioni e $12.3 milioni. Nel trimestre IREN ha registrato $228 milioni di ricavi e una perdita netta di $263 milioni: crescita del fatturato e redditività non vanno quindi considerate la stessa metrica.

Per i trader che confrontano l'esposizione tramite exchange centralizzati con la self-custody e i perpetual on-chain, la ricerca fornita non consente di stabilire in che modo queste transizioni societarie influiranno sull'hashrate della rete Bitcoin, sulla difficoltà di mining o sulla distribuzione geografica. Gli effetti sulla rete restano questioni aperte, non conclusioni.

I prossimi aggiornamenti societari possono essere valutati con una breve checklist:

• Quanta della capacità AI o HPC annunciata ha iniziato a generare ricavi nei tempi previsti?
• Ritardi nei finanziamenti, nella costruzione o nella fornitura di energia hanno modificato le tempistiche di implementazione?
• Quanto hashrate di Bitcoin viene effettivamente rimosso una volta completate le transizioni pianificate dal mining?
• I prossimi filing continueranno a distinguere con chiarezza i ricavi da AI, colocation, HPC e mining?
• La crescita dei ricavi si tradurrà in risultati operativi più solidi, anziché limitarsi all'aumento del fatturato?

Questi controlli permettono di distinguere la performance trimestrale dichiarata dalle incognite ancora aperte sull'esecuzione e sulla rete Bitcoin.