Nakamoto Kraken kredisi, 3,030 Bitcoin teminat ve açıklanmayan kritik eşiklerle 165 milyon USDT'yi 2027 vadelerine bölüyor.
Form 8-K belgesine göre Nakamoto Holdings ile Kraken, 11 Kasım 2026'da ikinci tadilatı imzaladığında şirketin sabit vadeli Kraken kredi tesisi kapsamında 165 milyon USDT ödenmemiş anapara borcu bulunuyordu.
Tadilatla birlikte 4 Aralık 2026 vadeli 60 milyon USDT'nin vadesi 4 Aralık 2027'ye uzatıldı. Diğer 105 milyon USDT'nin vadesi 30 Haziran 2027 olarak kaldı. Nakamoto'nun açıklamasına göre böylece kredi tesisi kapsamında 2026'da planlanmış anapara ödemesi kalmadı.
Nakamoto, üçüncü çeyrek Form 10-Q belgesinde 30 Eylül 2026 itibarıyla 4,283 Bitcoin tuttuğunu ve bunların 3,030 Bitcoin'lik kısmını Kraken kredisi için teminat gösterdiğini bildirdi. Teminat verilen Bitcoin'in gerçeğe uygun değeri yaklaşık $253.2 milyon, aynı tarihte bildirilen ödenmemiş borç ise $164.9 milyon seviyesindeydi.
Aynı belgede 30 Eylül itibarıyla yaklaşık $104.7 milyon değerinde, üzerinde herhangi bir takyidat bulunmayan 1,253 Bitcoin ile $19.4 milyon nakit ve nakit benzeri varlık bildirildi. Bu tarihli rakamlar, Nakamoto'nun teminat verilen Bitcoin dışında açıkladığı kaynakları gösteriyor; ancak gelecekteki bir teminat tamamlama çağrısında bunların ne kadarının kullanılabilir olacağını ortaya koymuyor.
Form 10-Q belgesine göre teminat verilen varlıkların değeri geçerli sürdürme teminatı eşiğinin altına düşerse Nakamoto kredinin bir kısmını geri ödemek, ek Bitcoin teminatı yatırmak veya bu iki yöntemi birlikte kullanmak zorunda. Teminat değeri likidasyon eşiğinin altına inerse Kraken teminatı likide edebilir.
Sunulan bildirimlerde sürdürme, teminat serbest bırakma ve likidasyon eşikleri açıklanmadı. Dolayısıyla belgeler mekanizmanın nasıl işlediğini anlatıyor, ancak teminat tamamlama çağrısını veya likidasyonu tetikleyecek Bitcoin fiyatını vermiyor.
On-chain'e geçmeden önce teminat mekanizmasını karşılaştırın
Form 8-K belgesine göre tadilat, sözleşmedeki sınırlamalara tabi olmak üzere Kraken'in teminat tamamlama çağrısı ve likidasyon eşiklerini test ederken Nakamoto'nun teminat gösterilen türev pozisyonlarının negatif olmayan net değerini hesaba katmasına izin veriyor.
Kraken, türev hesabının net değerini günlük olarak belirliyor. Negatif değer, ilgili teminat testlerinde sıfır kabul ediliyor. Belgede bu pozisyonların şu anda ne kadar pozitif teminat katkısı sağladığı veya herhangi bir katkı sağlayıp sağlamadığı açıklanmıyor.
Bu örnek, yatırımcıların teminatlı her pozisyonda kontrol edebileceği üç riski birbirinden ayırıyor: geri ödeme takvimi, teminat gösterilen varlıklar ve teminat değerindeki düşüşü tamamlama çağrısına ya da likidasyona dönüştüren kurallar. Burada kamuya açık kayıtlar 2027 vadelerini ve 30 Eylül tarihli teminat görünümünü sunuyor, ancak tetikleyici eşikleri açıklamıyor.
CoinDesk, Nakamoto hisselerinin 12 Kasım'da $5.79 seviyesinden kapandığını ve bunun yaklaşık $104 milyonluk borsa değerine işaret ettiğini bildirdi. Bu tutar, kredinin 165 milyon USDT anaparasının altında. Ancak bu karşılaştırma Kraken sözleşmesindeki bir teminat testi değil, bir CoinDesk hesaplamasıdır.
Bu yapıyı kendi saklama çözümüyle veya on-chain vadeli işlem pozisyonuyla karşılaştırmadan önce şunları kontrol edin:
Dexly, Hyperliquid üzerinde çalışan, kendi saklama cüzdanlı mobil ve web tabanlı bir alım satım uygulamasıdır. On-chain vadeli işlemlerde pozisyon öncesi teminat varlığını, değerleme yöntemini, sürdürme teminatı eşiğini ve likidasyon kuralını inceleyin.
Risk Uyarısı: Perpetual vadeli işlemler önemli kayıp riski taşır. Sadece kaybetmeyi göze alabileceğiniz sermaye ile işlem yapın. Dexly non-custodial bir arayüzdür; fonlarınız kendi cüzdanınızda kalır, işlem kararlarınız da sizin sorumluluğunuzdadır.
On-chain'e geçmeden önce teminat mekanizmasını karşılaştırın
