Hyperliquid vs. Drift Protocol
比較 Hyperliquid 和 Drift Protocol。探索專為目的打造的 L1 訂單簿與 Solana 原生多產品 DEX 在 vAMM、DLOB 混合執行和預測市場方面的差異。
L1 訂單簿 vs. vAMM + DLOB 混合
Hyperliquid 和 Drift Protocol 都服務於鏈上永續合約交易者，但使用截然不同的執行模型。Hyperliquid 在自己的 L1 上運行傳統 CLOB，而 Drift 在 Solana 上結合虛擬 AMM（vAMM）、去中心化限價訂單簿（DLOB）和 JIT 流動性拍賣。
關鍵區別
功能逐項比較
| Feature | Hyperliquid | Drift Protocol |
|---|---|---|
| Core Architecture | ||
Base infrastructure | Purpose-built L1 (HyperCore) | Solana L1 |
Execution model FUNDAMENTAL DIFFERENCE | On-chain CLOB (Central Limit Order Book) | vAMM + DLOB hybrid with JIT auctions |
Margin model | Cross + Isolated margin | Unified cross-margin (perps, spot, lending, prediction) |
| Trading Specs | ||
Max leverage | Up to 50x (asset-dependent) | Up to 20x (standard); 101x BTC/ETH/SOL (high-leverage mode) |
Fee model | Volume-tiered: taker 0.035% / maker rebates | Taker 0.10% / Maker 0.00% (base tier) |
Fee discounts | Volume-based tier system | DRIFT staking: up to 40% discount |
| Products | ||
Product types | Perps + Spot + Vaults | Perps + Spot + Borrow/Lend + BET prediction markets |
Perpetual markets | 100+ markets | 40+ markets |
| Ecosystem | ||
Insurance / Risk | HLP protocol vault absorbs risk | Per-market insurance fund |
架構：L1 vs. vAMM + DLOB 混合
執行模型代表了根本不同的設計理念：
Hyperliquid（CLOB）：純訂單簿，每個訂單都在鏈上撮合。買賣雙方通過買單和賣單直接互動。專業做市商提供緊密價差，交易者可以完全控制限價單。整個過程是透明的，是 L1 共識的一部分。
Drift（vAMM + DLOB + JIT）：三層系統。市價單首先經過 JIT 拍賣，做市商競爭成交。如果未成交，訂單進入 DLOB（其他用戶的限價單）。作為最後手段，vAMM 以基於公式的價格提供保證流動性。這種混合方法確保訂單始終成交，但增加了複雜性。
取捨
多產品生態系統
Drift 在產品類型的廣度上是其突出的差異化因素：
Hyperliquid — 深度永續合約聚焦
Hyperliquid 專注於成為最好的永續合約場所，擁有 100 多個市場、深度訂單簿流動性和跟單交易及金庫等進階功能。支持現貨交易，但核心價值主張是永續合約執行品質。
Drift — 統一多產品
Drift 在一個統一的全倉保證金帳戶中結合了永續合約、現貨交易、借貸和 BET 預測市場。單次存款可以作為所有產品的抵押品。DRIFT 質押提供最高 40% 的手續費折扣和治理權。
最終結論
Hyperliquid 適合以下情況：
- 你想要最廣泛的 100 多個永續合約市場選擇。
- 你偏好純訂單簿執行和透明定價。
- 你想要更低的 Taker 手續費（0.035% vs 0.10%）。
- 你需要大多數資產更高的標準槓桿（最高 50 倍）。
- 你想要跟單交易和原生金庫功能。
Drift 適合以下情況：
- 你想要一個多產品平台（永續合約、現貨、借貸、預測）。
- 你偏好跨所有產品類型的統一全倉保證金。
- 你想要通過 vAMM 後備保證執行。
- 你對預測市場（BET）感興趣。
- 你想要通過 DRIFT 質押獲得手續費折扣（最高 40%）。
風險警告： 交易永續合約涉及重大虧損風險。請僅以您能承受損失的資金進行交易。Dexly 是非託管介面；您需自行負責管理資金和交易決策。