Los futuros perpetuos de acciones aprobados por la CFTC afrontan una demanda sobre si la SEC debería regularlos.
Coinbase, Kalshi, Payward, DRW Holdings, Jump Trading y Paradigm Operations presentaron el 9 de noviembre de 2026 un escrito amicus curiae propuesto para respaldar la oposición de la CFTC a una medida cautelar preliminar en el litigio sobre los futuros perpetuos de acciones (escrito amicus curiae).
Coinbase Derivatives, KalshiEX y Bitnomial habían presentado el 18 de septiembre solicitudes para listar contratos perpetuos vinculados a acciones individuales estadounidenses de gran capitalización. Las solicitudes se consideraron aprobadas el 2 de noviembre (escrito amicus curiae).
Los seis amici sostienen que los perpetuos sobre acciones califican como futuros sobre valores conforme a la Commodity Exchange Act y que la ausencia de una fecha de vencimiento fija no los convierte automáticamente en swaps basados en valores (escrito amicus curiae).
La CFTC también calificó los perpetuos sobre acciones aprobados como productos de futuros sobre valores sujetos tanto a la legislación sobre materias primas como a la legislación federal de valores. Según el organismo, la negociación podría comenzar en mercados de contratos designados que también estén registrados mediante notificación ante la SEC como bolsas nacionales de valores para productos de futuros sobre valores.
Capital Markets Alliance Association defiende la postura contraria: los perpetuos sobre acciones individuales son swaps basados en valores supervisados por la SEC, no futuros sobre valores sometidos a la supervisión conjunta de la SEC y la CFTC (CoinDesk).
Capital Markets Alliance Association demandó a la CFTC y a su presidente, Michael Selig, ante el Distrito Sur de Nueva York el 3 de noviembre de 2026 (expediente de CourtListener).
El tribunal denegó la solicitud de la asociación de una orden de restricción temporal porque no había demostrado la probabilidad de sufrir un perjuicio irreparable. Sin embargo, también indicó que la asociación probablemente prevalecería en su alegación sobre la competencia legal de la CFTC (expediente de CourtListener). La documentación facilitada no resuelve ni la solicitud de medida cautelar preliminar ni la clasificación definitiva de los contratos.
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El litigio gira en torno al marco jurídico aplicable a los perpetuos sobre acciones individuales en EE. UU.: la CFTC y los amici los describen como futuros sobre valores regulados conjuntamente, mientras que la asociación los considera swaps basados en valores bajo la supervisión de la SEC (CFTC; escrito amicus curiae; CoinDesk).
Para un trader que compara un exchange centralizado con la autocustodia y los perpetuos on-chain, la cuestión práctica no se limita a si un contrato está aprobado hoy. Las incógnitas son si el tribunal dicta una medida cautelar preliminar, si Coinbase Derivatives o Bitnomial lanzan sus productos mientras continúa el litigio y si una apelación o nuevas actuaciones de la SEC interrumpen la negociación.
Las fuentes facilitadas no aclaran las reglas de apalancamiento, margen, liquidación o acceso minorista que aplicaría cada exchange. Antes de operar un producto listado, comprueba:
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Aviso de riesgo: Operar con futuros perpetuos implica un riesgo significativo de perdida. Opera solo con capital que puedas permitirte perder. Dexly es una interfaz sin custodia; eres responsable de tus propios fondos y decisiones de trading.
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