Hyperliquid vs. Binance Futures: 徹底比較
Hyperliquid DEXとBinance Futuresを比較。分散型と中央集権型パーペチュアル取引の主な違い（カストディ、KYC、手数料、流動性）を解説します。
Last updated: 2026-01-29|10 min read
DEX vs. CEX：新時代の幕開け
Binance Futuresは暗号資産デリバティブにおける世界最大の中央集権型取引所（CEX）です。Hyperliquidはパーペチュアル先物における最先端の分散型取引所（DEX）です。この比較では、両者を選択する際に得られるものと失うものを検証します。
核心となる問い
資金の保管を機関に委ねる（CEX）か、コードと暗号技術に委ねる（DEX）か。これがBinanceとHyperliquidの間の根本的なトレードオフです。
機能別比較
| Feature | Hyperliquid | Binance Futures |
|---|---|---|
| Foundation | ||
Type FUNDAMENTAL DIFFERENCE | Decentralized Exchange (DEX) | Centralized Exchange (CEX) |
Custody KEY DIFFERENCE | Non-custodial (your keys, your funds) | Custodial (Binance holds your funds) |
KYC requirement | None — wallet only | Full identity verification required |
| Trading Specs | ||
Max leverage | Up to 50x (asset-dependent) | Up to 125x (BTC/ETH) |
Fee model | Volume-tiered: taker ~0.035% / maker rebates | Volume-tiered: taker 0.02-0.05% / maker 0.01-0.02% |
Margin modes | Cross + Isolated | Cross + Isolated |
| Products | ||
Number of markets | 100+ perps + spot markets | 300+ futures contracts |
Contract types | Perpetual futures + Spot | Perpetual + Quarterly + Options |
| Security | ||
Fund security model | On-chain smart contracts + self-custody | Corporate custody + insurance fund + SAFU |
Censorship resistance | Permissionless — no entity can block access | Restricted in multiple jurisdictions |
カストディと信頼モデル
これが最も重要な違いです。資金へのアクセス方法から、危機時の対応まで、あらゆることに影響します。
Hyperliquid — セルフカストディ
- ウォレットの秘密鍵で資金を管理
- いかなる組織も資金の凍結、差し押さえ、制限が不可能
- 取引はパーミッションレス（KYC不要、地域制限なし）
- リスク：スマートコントラクトの脆弱性
Binance — 機関カストディ
- Binanceのカストディインフラで資金を保管
- SAFU保険基金が一定の損失から保護
- コンプライアンスまたは規制上の理由でアカウント凍結の可能性あり
- リスク：カウンターパーティリスク、規制による差し押さえ
歴史の教訓
2022年のFTX破綻は、中央集権型カストディのリスクを如実に示しました。単一の組織が資産を管理していたため、数十億ドルのユーザー資金が失われました。HyperliquidのようなノンカストディアルなDEXでは、このようなシナリオは構造的に不可能です。
手数料と流動性
Binanceの規模は流動性の面で優位性をもたらしますが、その差は多くの人が想像するよりも小さいです：
- 手数料： 両者とも取引量に基づく階層制を採用しています。Binanceは最上位VIPティアではより低い手数料ですが、Hyperliquidは大多数のトレーダーに競争力のあるレートとメイカーリベートを提供しており、指値注文戦略ではより安価になることがあります。
- 流動性： Binanceはグローバルで最も深いオーダーブックを持っています。ただし、Hyperliquidの主要ペア（BTC、ETH）の流動性はHLPとプロのマーケットメーカーに支えられ、競争力を高めています。
- 隠れたコスト： Binanceには出金手数料、強制的な通貨変換、時折の出金制限など隠れたコストがある場合があります。Hyperliquidは透明なオンチェーン手数料のみです。
- ファンディングレート： 両者ともパーペチュアル価格を現物に連動させるためにファンディングレートメカニズムを使用しています。レートは各プラットフォームのOI構成に基づいて変動します。
総合評価
Hyperliquidが適しているケース：
- 資金の完全なコントロール（ノンカストディアル）を求める場合。
- KYCや本人確認なしで取引したい場合。
- 検閲耐性とパーミッションレスアクセスを重視する場合。
- すべての取引のオンチェーン透明性を好む場合。
- ネイティブなコピートレーディングとDeFiのコンポーザビリティが欲しい場合。
Binance Futuresが適しているケース：
- すべての取引ペアで最大の流動性が必要な場合。
- 最も幅広い契約（300以上）が欲しい場合。
- オプション、四半期先物、コピートレーディングなどの機能が必要な場合。
- 主要通貨で最大125倍のレバレッジを求める場合。
- 取引所に統合された法定通貨の入出金を好む場合。
リスク警告： 無期限先物取引には大きな損失リスクが伴います。失っても問題ない資金のみで取引してください。Dexlyはノンカストディアルなインターフェースであり、資金と取引の判断はすべてご自身の責任となります。