Hyperliquid vs. Jupiter Perps
เปรียบเทียบ Hyperliquid และ Jupiter Perps สำรวจความแตกต่างระหว่าง L1 Orderbook แบบ On-chain ทั้งหมดกับแพลตฟอร์ม Perpetuals บน Solana ที่ใช้ LP Pool และ Oracle Pricing
Orderbook vs. LP Pool
Hyperliquid และ Jupiter Perps เป็นตัวแทนของสถาปัตยกรรมที่แตกต่างกันอย่างพื้นฐานสำหรับการเทรด Perpetual แบบ On-chain Hyperliquid รัน Central Limit Order Book เต็มรูปแบบบน L1 ที่สร้างขึ้นเฉพาะ ขณะที่ Jupiter ใช้โมเดล LP Pool บน Solana พร้อม Oracle-Driven Pricing
ความแตกต่างหลัก
เปรียบเทียบฟีเจอร์ทีละรายการ
| Feature | Hyperliquid | Jupiter Perps |
|---|---|---|
| Core Architecture | ||
Base infrastructure | Purpose-built L1 (HyperCore) | Solana L1 |
Execution model FUNDAMENTAL DIFFERENCE | On-chain CLOB (Central Limit Order Book) | LP pool (JLP) with oracle pricing |
Price discovery | Native — price from orderbook | External — Pyth oracle prices |
| Trading Specs | ||
Max leverage SIGNIFICANT DIFFERENCE | Up to 50x (asset-dependent) | Up to 250x |
Fee model | Volume-tiered: taker 0.035% / maker rebates | Flat 0.06% open/close (no maker/taker distinction) |
Funding mechanism MECHANISM DIFFERS | Funding rate (longs/shorts pay each other) | Borrow fee model (hourly rate, no funding) |
| Products | ||
Perpetual markets | 100+ markets | BTC, ETH, SOL (limited selection) |
| Liquidity | ||
LP model | HLP (protocol vault) + market makers | JLP pool — counterparty to all trades |
| Ecosystem | ||
Gas fees | Zero gas for trading on L1 | Near-zero Solana fees (~$0.001) |
สถาปัตยกรรม: Orderbook vs. LP Pool
ความแตกต่างหลักกำหนดประสบการณ์การเทรดทั้งหมด:
Hyperliquid (Orderbook): ดำเนินการ Central Limit Order Book แบบดั้งเดิมบน L1 Blockchain ของตัวเอง ทุก Bid และ Ask เห็นได้บน Chain ราคาเกิดจากการจับคู่ผู้ซื้อกับผู้ขายจริง ให้เทรดเดอร์ควบคุม Execution เต็มที่ด้วย Limit Order และ Spread ที่แคบจาก Market Maker มืออาชีพ
Jupiter Perps (LP Pool): เทรดเดอร์เปิด Position กับ JLP Liquidity Pool ที่ราคา Pyth Oracle ไม่มี Orderbook หรือ Bid/Ask Spread — คุณได้ราคา Oracle พร้อมค่าธรรมเนียมคงที่ JLP Pool ทำหน้าที่เป็น Counterparty เดียวให้ทุกเทรด ได้ค่าธรรมเนียมเมื่อเทรดเดอร์ขาดทุนและขาดทุนเมื่อเทรดเดอร์ได้กำไร
ข้อแลกเปลี่ยน
Leverage และโมเดลค่าธรรมเนียม
โครงสร้างค่าธรรมเนียมสะท้อนปรัชญาการออกแบบของแต่ละแพลตฟอร์ม:
Hyperliquid — ค่าธรรมเนียมแบบขั้น
ขั้นตามปริมาณ Taker Fee เริ่มที่ 0.035% และ Maker Rebate ที่ให้รางวัลผู้ให้สภาพคล่อง Funding Rate ปรับสมดุล Long/Short Demand Leverage สูงสุด 50x พร้อม Risk Parameter ต่อสินทรัพย์
Jupiter — ค่าธรรมเนียมคงที่ + Borrow
ค่าธรรมเนียมคงที่ 0.06% สำหรับเปิดหรือปิด Position ไม่มีแยก Maker/Taker แทน Funding Rate Jupiter คิดค่า Borrow Fee รายชั่วโมงตาม Utilization Leverage สูงสุด 250x 75% ของค่าธรรมเนียมทั้งหมดไปยังผู้ถือ JLP
สรุปผล
Hyperliquid เหมาะสมถ้า:
- คุณต้องการเข้าถึง 100+ ตลาด Perpetual นอกเหนือจาก BTC/ETH/SOL
- คุณชอบ Orderbook Execution แบบดั้งเดิมพร้อม Limit Order
- คุณให้คุณค่ากับ Maker Rebate และส่วนลดค่าธรรมเนียมตามปริมาณ
- คุณต้องการ Order Matching และ Price Discovery แบบ On-chain ทั้งหมด
- คุณต้องการ Copy Trading และ Order Type ขั้นสูง
Jupiter Perps เหมาะสมถ้า:
- คุณต้องการ Leverage สูงสุดขั้ว (สูงสุด 250x) สำหรับ Major
- คุณชอบ Execution ที่ใช้ Oracle ที่เรียบง่ายไม่มี Slippage
- คุณต้องการรับ Yield เป็น LP ผ่าน JLP Vault
- คุณอยู่ใน Solana Ecosystem อยู่แล้ว
- คุณเทรดเป็นหลักแค่ BTC, ETH หรือ SOL Perpetuals
วิเคราะห์แพลตฟอร์มเพิ่มเติม
คำเตือนความเสี่ยง: การเทรด Perpetual Futures มีความเสี่ยงสูงต่อการขาดทุน เทรดด้วยเงินทุนที่คุณพร้อมจะสูญเสียเท่านั้น Dexly เป็นอินเทอร์เฟซแบบ Non-custodial คุณรับผิดชอบเงินทุนและการตัดสินใจเทรดของคุณเอง