Solana 代幣化股票交易平台：Formation 目標 2027 年初上線

Formation Securities 的公開通知指出，公司計畫依據 SEC 的臨時有條件豁免，在 Solana 上營運代幣化 National Market System 股票的次級市場交易平台。該通知發布於 2026 年 11 月 9 日。

Formation 的公告表示，交易預計於 2027 年初啟動，上線時可望推出 Exodus Movement、Forward Industries 和 Galaxy Digital 的代幣化股份。確切上線日期尚未公布。

Formation 的通知提到，平台將在 Solana 上部署許可制自動化做市商流動性池，供獲准的散戶及機構參與者使用，包括做市商與流動性提供者。CoinDesk 報導指出，Formation 計畫取得 Solana 去中心化交易協議 Orca 的技術授權，而非採用傳統交易所的訂單簿。

根據Formation 的公告，完成驗證的投資者預計可在數位錢包中持有代幣化股份，全天候以穩定幣或其他合資格資產進行交易，並透過鏈上原子結算完成交割。

Formation 表示，合資格代幣化股份必須保留傳統股份附帶的權利，包括投票權與股息權，而過戶代理機構將繼續維護正式股東名冊。

同一份公告列出 Anchorage Digital Bank、BitGo Bank & Trust 和 Fireblocks，作為預計支援已驗證投資者的託管相關存取管道。現有資料並未說明其中哪些整合項目會在上線首日投入正式環境。

Formation 的公開通知指出，平台本身不會就臨時有條件豁免涵蓋的業務向 SEC 註冊。通知亦說明，SEC 並未認可通知內容的實質依據或準確性，該平台也不受 Regulation NMS 規範。

Formation 的公告表示，平台將受多項條件約束，包括上市證券與交易量限制、公開揭露及客戶盡職調查要求。因此，提交通知不應被解讀為不受限制的營運許可，也不代表獲得 SEC 背書。

在將這個平台與中心化交易所或鏈上永續合約平台比較前，應先確認現有資料尚未解答的營運細節：

• 確切上線日期，以及仍待滿足的監管、技術或發行方條件。
• 上線首日實際可交易的證券，而非僅參考目前預計的三家發行方。
• 交易費用、支援的穩定幣交易對、AMM 參數及流動性激勵。
• 合資格國家、投資者類別及客戶驗證要求。
• 哪些託管、代幣化及分銷整合已在正式環境上線。
• 與傳統交易所相比的池內流動性、買賣價差及成交品質。

這些項目至關重要，因為 Formation 描述的是僅供獲准參與者使用的許可制流動性池，而其公告則表示，詳細的上線配置將於日後公布。