HIP-4 bringt Prognosemärkte nativ auf die Hyperliquid L1. Wie Outcome-Anteile bepreist und abgewickelt werden, warum es keinen Hebel und keine Liquidation gibt – und wie HIP-4 im Vergleich abschneidet.
HIP-4 ist das Hyperliquid-Protokoll-Upgrade, das Outcome-Märkte – auch Event- oder Prognosemärkte – nativ auf die L1 gebracht hat. Kein aufgesetztes App, kein separates Venue: Es macht Event-Kontrakte zu einem erstklassigen Instrument auf derselben Chain, die bereits Hyperliquids Perps- und Spot-Bücher betreibt. Du tradest eine Frage über die reale Welt, wickelst in USDC ab und verlässt das Netzwerk, auf dem du ohnehin warst, nie.
Der Name folgt demselben Muster wie die übrigen Verbesserungsvorschläge des Protokolls. HIP-3 öffnete builder-deploybare Perpetuals und ließ Teilnehmer eigene Perp-Märkte aufbauen. HIP-4 tut das Analoge für Ausgänge: Es gibt Hyperliquid eine native Möglichkeit, Kontrakte zu erstellen und zu handeln, die auf einem Ja-/Nein-Ereignis auszahlen – nicht darauf, wohin ein Preis driftet. Wer Perps auf Hyperliquid gehandelt hat, wird sich auf der Oberfläche heimisch fühlen. Das Instrument darunter ist ein anderes.
Du kaufst Anteile an einem Ergebnis mit USDC. Jeder Anteil wird irgendwo zwischen 0 und 1 $ gehandelt, und dieser Preis ist die Live-Einschätzung des Marktes zur Wahrscheinlichkeit. Ein JA-Anteil bei 0,40 $ bedeutet: Die Masse preist rund 40 % Wahrscheinlichkeit, dass das Ereignis eintritt. Tritt es ein, löst der Anteil für 1,00 $ ein. Tritt es nicht ein, verfällt er bei 0 $. Die Lücke zwischen dem, was du gezahlt hast, und der 1,00-$-Auszahlung ist dein Gewinn – und der gezahlte Preis ist dein maximaler Verlust.
Genau dieser letzte Punkt verdient einen Moment Aufmerksamkeit, weil er HIP-4 vom Rest Hyperliquids abhebt. Diese Märkte sind vollständig besichert. Du hinterlegst den gesamten Preis des Anteils im Voraus – das ist deine gesamte Exposition.
Du bist auch nicht bis zum Ablauf gebunden. Die Anteile werden auf einem Orderbuch gehandelt – du kannst in eine Preisbewegung hinein verkaufen und den Gewinn einstreichen oder eine verlorene Meinung vor der Auflösung glattstellen, genauso wie du jede andere Position schließen würdest. Settlement spielt nur eine Rolle, wenn du bis zum Ende hältst. Wenn du das tust, meldet eine Auflösungsquelle das Ergebnis on-chain, und gewinnende Anteile zahlen automatisch aus.
HIP-4-Märkte gibt es in zwei Formen – und zu wissen, welche du vor dir hast, ändert, wie du die Preise liest.
Ein binärer Markt ist das klassische JA/NEIN. Eine Frage, zwei Seiten, und die zwei Preise addieren sich zu 1,00 $. Wird die Fed auf der nächsten Sitzung die Zinsen senken? JA steht bei 0,70 $, NEIN bei 0,30 $ – der Markt liest die Senkung als 70%-Ereignis. Kauf die Seite, die du für falsch bepreist hältst, und du bist fertig.
Ein Multi-Outcome-Markt, manchmal auch Bucket-Markt genannt, teilt eine Frage in mehrere sich gegenseitig ausschließende Ergebnisse auf. Welche Partei gewinnt die Wahl, welches Team holt den Titel, in welchem Bereich schließt BTC zum Jahresende. Jeder Ausgang erhält seinen eigenen Anteilspreis, und da genau einer davon wahr sein wird, summieren sich alle Preise über die Buckets auf 1,00 $. Lies diese Verteilung wie eine Wahrscheinlichkeitsverteilung, nicht wie eine einzelne Wette: Ein Kandidat bei 0,55 $ ist der Favorit, das Feld darunter teilt die verbleibenden 0,45 $ auf, und die Form dieser Verteilung verrät dir, wie eindeutig die Masse die Frage für entschieden hält.
Eine JA-/NEIN-Frage. Zwei Anteile, JA und NEIN, die immer 1,00 $ ergeben. Am einfachsten zu lesen und nach Volumen auf den meisten Fragen das Tiefste.
Mehrere exklusive Ergebnisse, jedes mit eigenem Preis, alle zusammen 1,00 $. Lies das gesamte Set wie Quoten über ein Feld – nicht als einzelne Zahl.
Die vollständig besicherten Regeln gelten für beide Formen. Ob du eine Seite einer binären Frage kaufst oder einen Bucket aus sechs, du zahlst den Anteilspreis, dieser Preis ist dein maximaler Verlust, und ein Sieg löst jeden Anteil für 1 $ ein.
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Es gibt viele Plattformen, die dir Event-Kontrakte verkaufen. Was HIP-4 ändert, ist, wer das Geld hält und wo der Trade tatsächlich abgewickelt wird. Outcome-Märkte auf der Hyperliquid L1 zu betreiben bringt dir drei Dinge, die ein Off-Chain-Venue nicht kann.
Dieses gemeinsame Konto ist leicht zu unterschätzen, aber in der Praxis ein echter Vorteil. Du kannst eine Perp-Meinung und eine Event-Meinung nebeneinander halten, Kapital zwischen ihnen im selben Wallet bewegen und dein gesamtes Buch auf einem einzigen Bildschirm lesen – anstatt Guthaben über zwei Plattformen abzugleichen, die nicht miteinander kommunizieren.
HIP-4 ist nicht der einzige Ort, um Outcomes zu handeln, und es lohnt sich, fair einzuschätzen, wo er steht. Die drei Hauptoptionen lösen dasselbe Problem mit sehr unterschiedlichen Kompromissen.
Die ehrliche Einschätzung: Kalshi gewinnt bei US-rechtlicher Klarheit, und Polymarket hat noch die tiefsten Bücher bei hochkarätigen politischen Märkten. Was HIP-4 bringt, ist die On-Chain-Version des Deals – eigene Verwahrung und ein einziges Konto, das bereits den Rest deines Hyperliquid-Tradings enthält. Wenn du für Perps auf Hyperliquid lebst, ist Outcomes an derselben Stelle zu handeln ein kurzer Schritt, kein neues Konto. Für einen tieferen Vergleich sieh unseren ausführlichen Artikel über wie Prognosemärkte funktionieren.
Wenn du bereits auf Hyperliquid tradest, ist der Weg kurz – denn das Konto ist dasjenige, das du bereits hast. Hier ist die Reihenfolge der Schritte.
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Risikohinweis: Der Handel mit Perpetual Futures birgt ein erhebliches Verlustrisiko. Handeln Sie nur mit Kapital, dessen Verlust Sie sich leisten können. Dexly ist eine nicht-verwahrende Oberfläche; Sie sind für Ihre eigenen Mittel und Handelsentscheidungen verantwortlich.
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