Un market maker cote en continu des prix d’achat et de vente pour fournir de la liquidité sur une plateforme. Découvrez comment fonctionne le market making, comment les makers tirent profit du spread bid-ask, et en quoi les makers diffèrent des takers.
Un market maker est un participant qui cote en continu à la fois un prix d’achat et un prix de vente pour un actif. En se tenant toujours prêt à trader, il fournit de la liquidité — ce qui signifie que les autres traders peuvent entrer ou sortir d’une position immédiatement, au lieu d’attendre qu’une contrepartie correspondante se présente.
En échange de ce rôle, un market maker cherche à tirer profit du spread bid-ask : le petit écart entre le prix auquel il achètera et le prix auquel il vendra. La contrepartie est un risque bien réel sur l’inventaire qu’il détient pendant que ses cotations restent sur le carnet.
Les mécanismes sont plus simples qu’il n’y paraît. Un market maker regarde le prix moyen actuel et place des ordres de part et d’autre de celui-ci.
Un ordre d’achat en attente placé légèrement en dessous du prix moyen. Si un vendeur le frappe, le market maker acquiert de l’inventaire avec une décote par rapport au prix moyen.
Un ordre de vente en attente placé légèrement au-dessus du prix moyen. Si un acheteur le prend, le market maker vend son inventaire avec une prime par rapport au prix moyen.
Lorsque les deux côtés sont exécutés, le maker a acheté bas et vendu haut, de la largeur du spread. Faites cela des milliers de fois sur un marché liquide et les petits gains s’accumulent. Mais la stratégie a un piège :
Pour voir où ces bids et asks se situent réellement, lisez notre guide sur comment lire un carnet d’ordres.
Chaque transaction a deux côtés, et les plateformes classent chaque ordre selon qu’il ajoute ou retire de la liquidité.
Place un ordre limite qui reste sur le carnet et attend. Il ajoute de la liquidité car il donne aux autres traders quelque chose contre quoi trader.
Soumet un ordre qui s’apparie immédiatement avec un ordre existant. Il retire de la liquidité car il consomme un ordre en attente du carnet.
Comme les makers fournissent la liquidité dont dépend une plateforme, de nombreuses plateformes utilisent une structure de frais qui les récompense. Les takers sont généralement facturés plus cher que les makers, et certaines plateformes vont plus loin en versant aux makers un petit rabais pour l’ajout de liquidité. Les taux exacts varient considérablement selon la plateforme et votre palier de volume de trading, alors vérifiez toujours la grille tarifaire de la plateforme que vous utilisez plutôt que de supposer un chiffre fixe.
Pour un examen plus approfondi des types d’ordres qui restent sur le carnet par rapport à ceux qui s’exécutent immédiatement, voyez les types d’ordres expliqués, et pour la façon dont les frais s’additionnent sur les perpetuals, voyez les taux de financement et les frais.
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Il existe deux grandes façons de créer de la liquidité en crypto, et le terme “market maker” apparaît dans les deux — mais elles fonctionnent différemment.
La liquidité n’est pas un luxe — c’est ce qui rend un marché utilisable. Les market makers sont la raison pour laquelle vous pouvez cliquer sur acheter ou vendre et être exécuté à un prix raisonnable.
Davantage de makers en concurrence pour coter rapproche le bid et l’ask, abaissant le coût d’entrée et de sortie d’une position.
Des ordres en attente à de nombreux niveaux de prix signifient que les grosses transactions peuvent s’exécuter sans faire dériver le prix loin — moins de slippage pour tout le monde.
Lorsque la liquidité est prête des deux côtés, vous attendez rarement une contrepartie. L’exécution paraît instantanée.
La cotation continue à deux côtés maintient le prix visible ancré près de l’offre et de la demande réelles, réduisant les écarts soudains.
Un market maker cote en continu des prix d’achat et de vente pour fournir de la liquidité, gagnant le spread en retour tout en portant un risque d’inventaire. Les makers ajoutent de la liquidité, les takers en retirent, et des marchés plus sains résultent d’une plus grande concurrence entre makers — que ce soit sur un carnet d’ordres ou via un pool AMM.
La chose la plus utile à retenir est que ce n’est pas un club fermé. Chaque fois que vous placez un ordre limite en attente, vous contribuez vous-même à la liquidité.
Cet article est fourni à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le market making comporte un risque réel, y compris des pertes d’inventaire et de valeur d’inventaire, et aucun résultat n’est garanti. Les détails des frais et des rabais varient selon la plateforme — vérifiez toujours la grille tarifaire de la plateforme que vous utilisez. Facts verified 2026-07-01.
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