Les mineurs de Bitcoin misent sur l’IA : résultats de Core, IREN et TeraWulf

Les derniers résultats montrent que trois opérateurs cotés d’infrastructures Bitcoin tirent désormais davantage de revenus trimestriels de la colocation, de l’AI Cloud ou de contrats de calcul haute performance que du minage d’actifs numériques. Core Scientific a déclaré $215.4 millions de revenus de colocation et $12.3 millions de revenus issus du minage d’actifs numériques pour compte propre pour le trimestre clos le 30 septembre 2026. IREN a publié $200 millions de revenus AI Cloud et $28 millions de revenus issus du minage de Bitcoin sur le même trimestre. TeraWulf a déclaré $63.0 millions de revenus tirés de contrats de location HPC et $13.2 millions de revenus liés aux actifs numériques au troisième trimestre 2026.

Core Scientific affiche la rupture la plus nette avec le minage de Bitcoin. Selon Cointelegraph, le directeur financier Jim Nygaard prévoyait d’achever l’arrêt progressif du minage au quatrième trimestre 2026, afin que l’entreprise aborde 2027 comme un spécialiste exclusivement consacré à la colocation haute densité.

La répartition des revenus va déjà dans ce sens. Core Scientific a indiqué que ses revenus de colocation avaient progressé de près de 60% par rapport au trimestre précédent et que 485 mégawatts de capacité étaient facturés au 30 septembre.

IREN a déclaré $200 millions de revenus AI Cloud pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, contre $71 millions au trimestre précédent. Ses revenus issus du minage de Bitcoin se sont établis à $28 millions, contre $67 millions au trimestre précédent.

Le chiffre d’affaires trimestriel total a atteint $228 millions, tandis qu’IREN a enregistré une perte nette de $263 millions et un EBITDA ajusté de $66 millions pour son premier trimestre fiscal 2027. L’entreprise a également indiqué que son segment AI Cloud avait dégagé une marge brute de 86% et que son carnet de commandes avait atteint $20.3 milliards à la date de clôture.

TeraWulf indique que les contrats de location HPC ont représenté environ 83% de son chiffre d’affaires de $76.2 millions au troisième trimestre. L’entreprise a déclaré $63.0 millions de revenus tirés de contrats de location HPC et $13.2 millions de revenus liés aux actifs numériques sur le trimestre.

TeraWulf a également indiqué qu’une partie de ses infrastructures de minage de Bitcoin à Lake Mariner était reconvertie pour développer des capacités HPC sous contrat.

Au vu des chiffres publiés, l’exécution de la stratégie IA propre à chaque entreprise pèse de plus en plus dans l’évaluation de ces mineurs cotés. Au troisième trimestre, les revenus de colocation de Core Scientific étaient près de 18 fois supérieurs à ceux de son activité de minage pour compte propre, sur la base des montants publiés de $215.4 millions et $12.3 millions. IREN a combiné $228 millions de chiffre d’affaires trimestriel avec une perte nette de $263 millions : croissance des revenus et rentabilité ne doivent donc pas être confondues.

Pour les traders qui comparent une exposition via une plateforme centralisée, la self-custody et les contrats perpétuels on-chain, les recherches fournies ne permettent pas d’établir l’effet de ces transitions sur le hashrate du réseau Bitcoin, la difficulté de minage ou la répartition géographique des capacités. Ces effets sur le réseau restent des questions ouvertes, pas des conclusions.

Les prochaines publications des entreprises pourront être passées au crible à l’aide de cette courte liste :

• Quelle part des capacités IA ou HPC annoncées a commencé à être facturée dans les délais prévus ?
• Des retards de financement, de construction ou de raccordement électrique ont-ils modifié les calendriers de déploiement ?
• Quelle quantité de hashrate Bitcoin disparaît réellement une fois les transitions de minage prévues achevées ?
• Les prochaines publications continueront-elles à distinguer clairement les revenus de l’IA, de la colocation, du HPC et du minage ?
• La hausse des revenus se traduira-t-elle par de meilleurs résultats opérationnels, au-delà de la seule croissance du chiffre d’affaires ?

Ces vérifications permettent de distinguer les performances trimestrielles publiées des incertitudes qui subsistent sur l’exécution et sur le réseau Bitcoin.