Réglementation des stablecoins au Nigeria : ce que les traders doivent savoir

La Banque centrale du Nigeria a publié un cadre applicable aux actifs virtuels qui ne sont pas des titres financiers. Il couvre les stablecoins indexés sur le naira, les stablecoins indexés sur des devises étrangères, les tokens de monnaie de dépôt et les autres tokens désignés par la banque (CBN).

Le périmètre réglementé comprend les échanges crypto-fiat pour les clients, les wallets custodial, le traitement des paiements, les transferts de fonds et les services pair-à-pair facilités par une plateforme (CBN). Les dispositions transitoires accordaient aux opérateurs existants 180 jours pour demander la licence ou l’autorisation requise (The Block).

La réglementation interdit les stablecoins algorithmiques qui reposent principalement sur des ajustements de l’offre ou de la demande, plutôt que sur une couverture intégrale par des actifs de réserve éligibles (CBN). Elle interdit également les tokens indexés sur une monnaie fiat dont la couverture est entièrement ou principalement constituée d’autres actifs virtuels, ainsi que les stablecoins sans droit opposable au remboursement à parité (CBN).

Un stablecoin indexé sur une devise étrangère ne peut être proposé, échangé, conservé ou remboursé pour des utilisateurs nigérians que par l’intermédiaire d’une entité constituée au Nigeria, titulaire d’une licence d’émetteur Class 2, et après agrément du token par la CBN (CBN). Les sources fournies ne précisent pas quels stablecoins en devises actuellement tradés obtiendront cet agrément, ni sur quels réseaux.

Selon Cointelegraph, le capital libéré minimum s’élève à 10 milliards de nairas pour les émetteurs adossés au naira, à 15 milliards de nairas pour les émetteurs adossés à des devises étrangères et à 1 milliard de nairas pour les prestataires de services crypto de paiement concernés (Cointelegraph).

Le même article indique que les émetteurs doivent couvrir intégralement leurs stablecoins, maintenir un coussin supplémentaire d’au moins 2% et conserver au moins 40% des réserves sous forme de liquidités ou d’actifs éligibles très liquides (Cointelegraph). La CBN peut classer un stablecoin comme systémique si son offre en circulation, convertie en nairas, dépasse 500 milliards de nairas pendant 30 jours consécutifs, ou si plus de cinq millions de personnes au Nigeria le détiennent ou l’utilisent (CBN).

Pour un trader qui passe d’un exchange centralisé à la self-custody puis aux marchés on-chain, la question de l’accès ne se limite plus à savoir si un token est techniquement transférable. Tout stablecoin en devise étrangère proposé, échangé, conservé ou remboursé pour des utilisateurs nigérians doit respecter les conditions de la CBN relatives à l’agrément du token et à la licence de l’émetteur (CBN).

D’après The Block, les services concernés de wallets custodial, de pair-à-pair et de transfert de fonds doivent appliquer les procédures de connaissance client, le filtrage des sanctions, la surveillance des transactions et la Travel Rule (The Block). L’autorisation du prestataire et l’agrément du token doivent donc être vérifiés séparément du contrôle du wallet ou de l’accès au protocole.

Avant d’utiliser un stablecoin ou un service pour des dépôts, des retraits, du collatéral ou un règlement, vérifiez les points suivants dans les avis à jour de la CBN et les informations publiées par le prestataire :

• Si le stablecoin a reçu l’agrément de la CBN lorsque celui-ci est requis (CBN).
• Si l’émetteur ou l’entité de services nigériane détient la licence ou l’autorisation correspondante (CBN).
• Si le token confère un droit opposable au remboursement à parité et respecte le modèle de couverture autorisé (CBN).
• Si un exchange ou un dépositaire a annoncé des restrictions pour les utilisateurs nigérians pendant la période de transition de 180 jours (The Block).

Les sources fournies ne permettent pas de déterminer comment la CBN appliquera ce cadre aux plateformes offshore sans présence physique au Nigeria, ni comment la CBN et la Securities and Exchange Commission du Nigeria se partageront la supervision des plateformes qui traitent à la fois des tokens de paiement et des titres financiers.