暗号資産ヘッジの完全ガイド

火事を予想していなくても家に保険をかけます。航空会社は原油価格が安定していても燃料コストをヘッジします。ヘッジは予測ではなく、コントロールできない結果への備えです。

暗号資産において、ヘッジとは既存の保有ポジションの潜在的な損失を相殺するために反対のポジションを建てることです。目標はヘッジ自体から利益を得ることではなく、すでに持っている資金を保護することです。無期限先物を使ったヘッジの実践的な手順については、無期限先物でヘッジをご覧ください。

コアコンセプトはシンプルです：反対方向に動く2つのポジションを保持し、一方の利益が他方の損失を相殺します。暗号資産で最も一般的なヘッジは、同じ資産の現物ロング + 無期限先物ショートで、デルタニュートラルなポジションを作ります。

実例：$10,000のETHポジション

現物で$10,000のETHを保有しています。ヘッジのため、$10,000のETH無期限先物ショートを建てます。異なる価格変動での結果：

フルヘッジはすべての価格変動（利益も損失も）を排除します。50%ヘッジはエクスポージャーを半分にカットします。適切なヘッジ比率は確信度とリスク許容度に依存します。

暗号資産でエクスポージャーを減らす方法はいくつかあります。コスト、複雑さ、有効性の面でそれぞれ異なるトレードオフがあります。無期限先物はアクティブなヘッジに最も実用的なツールであり、Dexlyで利用できる主要な手段です。

各資産を個別にヘッジする必要はありません。ほとんどの暗号資産はBTCと相関しているため、1つのBTCショートで広範な市場ヘッジとして機能します。相関とベータを理解することで、ヘッジサイズを正確に設定できます。

BTCとの典型的な暗号資産相関

ベータ調整ヘッジサイジング

ベータは、ある資産がBTCに対してどれだけ動くかを測定します。SOLのBTCに対するベータが1.5の場合、BTCの10%下落はSOLの約15%下落を意味します。$10,000のSOLをBTCショートでヘッジするには：

個別資産の正確なエクスポージャー管理については、各ポジションを直接ヘッジすることを検討してください。サイジングテクニックについてはポジション管理をご覧ください。

デルタニュートラルなポジションは正味の方向性エクスポージャーがゼロです。価格変動がP&Lに影響しません。暗号資産で最も人気のあるデルタニュートラル戦略はキャッシュアンドキャリー取引です：現物を保有し、無期限先物をショートしてファンディング収入を得ます。

キャッシュアンドキャリーの例

現物で$10,000のETHを保有し、$10,000のETH無期限先物をショートします。Funding Rateは8時間あたり0.01%（強気相場でよくあるレート）。

リターンはFunding Rateに比例します。高センチメント期間中はレートが8時間あたり0.05〜0.1%に達し、年換算利回りは20%を大きく超えることもあります。静かな市場では利回りは一桁台前半に下がります。ファンディング戦略の詳細については、Funding Rate戦略をご覧ください。

適切なヘッジアプローチは市場環境に依存します。強気相場で有効な手法は弱気相場では間違いです。以下に適応方法を紹介します。

ヘッジは理論的にはシンプルですが、実践で間違いやすいものです。以下はほとんどのトレーダーがつまずくミスです。レバレッジ固有のリスクについては、レバレッジと清算をご覧ください。

Dexlyでのヘッジはシンプルです。以下の3ステップに従って、Hyperliquidの無期限先物を使ってポートフォリオを保護しましょう。

ヘッジポジションにはクロスマージンが推奨されます。口座残高全体を担保として使用するため、ヘッジレッグの清算リスクが低減します。