DeFiアプリとは？ウォレット接続、トークン承認、レンディングの仕組み

The Defiantが11月8日に公開した解説記事は、ウォレット接続から預け入れ、利息発生、出金までのレンディング取引を追っている。重要なのは、ウォレットを接続しただけでは預け入れは承認されないという点だ。

中央集権型取引所に慣れたトレーダーにとって、この違いを理解すれば、インターフェースへのアクセスとトークンを動かす権限を切り分けられる。レンディングポジションは、表示しているウェブサイト内だけに存在するのではなく、オンチェーンに記録される。

ethereum.orgによると、Ethereum dappに接続するにはウォレットが必要だ。また、Ethereum dapp上で操作する際は、トランザクション手数料としてETHを用意する必要がある。

ウォレットの接続要求とレンディングへの預け入れは別の操作だ。接続しただけでは預け入れは承認されないため、ユーザーはプロトコルが求める各トランザクションを個別に確認し、承認しなければならない。

AaveでEthereumベースのトークンを供給する場合、ユーザーはまずAave Poolスマートコントラクトにアローアンスを付与する必要がある。その後、別の供給トランザクションを承認する。

この流れには、ウォレット接続、トークンのアローアンス付与、供給の承認という三つのチェックポイントがある。ウォレットに署名や確認のプロンプトが表示された際は、すべてを預け入れとして扱わず、どの操作を求められているのかを見極める必要がある。

Aaveによると、供給されたトークンは、過剰担保型の借り入れを可能にするスマートコントラクトの流動性プールへ移転される。トークンがプールに入り、借り手が利用できる状態になると利息が発生し始める。

形成されたレンディングポジションはオンチェーンに記録される。ウェブサイトはポジションを表示する窓口だが、ポジション自体が存在する唯一の場所ではない。

DeFiレンディングからの出金は、プロトコルのルールと資産の利用可能状況に左右される。Aaveで供給者が出金できるのは、プール内にあり、現在借り入れに使われていない流動性の範囲までだ。

担保としての利用も制約になる。供給した資産がAaveの未返済ローンを担保している場合、出金前に債務を返済するか、担保を追加しなければならないことがある。

ウォレットを使ったレンディングでは、各リクエストの目的が文書化された手順と一致しているか確認したい。

• リクエストがウォレットを接続するだけなのか、オンチェーン操作を実行するものなのかを確認する。接続しただけでは預け入れは承認されない。
• Aaveへの供給では、トークンのアローアンス付与と、それに続く別の供給トランザクションを区別する。
• ウォレットにEthereumのトランザクション手数料を支払うためのETHがあることを確認する。
• 出金前に、プールで利用可能な流動性と、資産が未返済ローンの担保になっていないかを確認する。

今回参照した調査資料だけでは、Aave、Morpho、Compoundの間で手順がどう異なるのか、また公開時点でどのような手数料やレンディング金利が適用されるのかまでは確認できない。