Hyperliquid vs dYdX: 종합 비교
Hyperliquid와 dYdX의 상세 비교. L1 아키텍처, 수수료 구조, 시장 선택, 레버리지, 사용자 경험을 비교합니다.
Last updated: 2026-01-29|10 min read
온체인 무기한 선물을 위한 두 가지 비전
Hyperliquid와 dYdX는 가장 주목할 만한 두 온체인 무기한 거래소입니다. 둘 다 트레이딩 전용 체인을 구축하는 것을 선택했지만, 아키텍처 철학에서 크게 다릅니다.
핵심 차이점
Hyperliquid는 트레이딩에 최적화된 커스텀 합의 메커니즘을 갖춘 자체 구축 L1입니다. dYdX v4는 CometBFT(Tendermint) 합의 프레임워크를 활용하는 Cosmos appchain입니다.
기능별 비교
| Feature | Hyperliquid | dYdX v4 |
|---|---|---|
| Core Architecture | ||
Base infrastructure | Purpose-built L1 (HyperCore) | Cosmos SDK appchain (dYdX Chain) |
Block time / finality | Median <0.2s, one-block finality | ~1-2s block time, instant finality |
Order matching KEY DIFFERENCE | Fully on-chain order book | Off-chain matching, on-chain settlement |
| Trading Specs | ||
Max leverage | Asset-dependent, up to 50x | Asset-dependent, up to 20x |
Margin modes | Cross (default) + Isolated | Cross margin |
Collateral | USDC | USDC |
| Products | ||
Asset selection | 100+ perps + native spot markets | Growing perps selection (governance-listed) |
Spot trading HL ADVANTAGE | ||
| Ecosystem | ||
Native vaults / yield | HLP + user vaults (copy trading) | MegaVault (liquidity pool) |
Governance token | HYPE (L1 native) | DYDX (Cosmos staking) |
커스텀 L1 vs. Cosmos Appchain
Hyperliquid는 합의부터 실행까지 모든 레이어를 트레이딩 성능에 최적화하여 블록체인을 처음부터 구축했습니다. 이를 통해 200ms 미만의 지연 시간과 초당 200k 이상의 작업 처리가 가능합니다.
dYdX는 실전에서 검증된 합의 엔진(CometBFT)과 IBC를 통한 Cosmos 생태계와의 상호운용성을 상속받는 Cosmos SDK를 선택했습니다. 이는 크로스체인 연결성을 제공하지만, Cosmos 프레임워크의 성능 한계에 제약을 받습니다.
매칭 모델
근본적인 차이: Hyperliquid는 오더북이 블록체인 상태의 일부인 완전한 온체인 주문 매칭을 수행합니다. dYdX v4는 검증자에 의한 오프체인 오더북 매칭을 사용하며, 정산만 온체인에 기록됩니다.
거래 경험 및 수수료
두 플랫폼 모두 익숙한 CLOB 인터페이스로 전문 트레이더를 대상으로 합니다. 실제 주요 차이점:
- 수수료: 둘 다 거래량 기반 등급별 수수료 구조를 사용합니다. Hyperliquid는 메이커 리베이트를 제공하며, dYdX도 DYDX 토큰 스테이킹을 통한 수수료 할인을 제공합니다.
- 레버리지: Hyperliquid는 주요 자산에서 최대 50배를, dYdX는 일반적으로 20배까지 지원하여, Hyperliquid가 트레이더에게 더 많은 유연성을 제공합니다.
- 현물 거래: Hyperliquid는 무기한 선물과 함께 네이티브 현물 시장을 지원합니다. dYdX는 무기한 선물 전용입니다.
- 볼트: 둘 다 네이티브 볼트 상품을 제공합니다 — 유동성 공급을 위한 Hyperliquid의 HLP와 유사한 기능의 dYdX MegaVault.
최종 결론
Hyperliquid가 적합한 경우:
- 가장 빠른 온체인 실행(200ms 미만)을 원하는 경우
- 투명성을 위한 완전 온체인 주문 매칭이 필요한 경우
- 같은 체인에서 현물과 무기한 선물을 모두 거래하고 싶은 경우
- 더 높은 레버리지(최대 50배)가 필요한 경우
- 카피 트레이딩과 볼트 통합을 원하는 경우
dYdX가 적합한 경우:
- Cosmos 생태계와 IBC 상호운용성을 중시하는 경우
- DYDX 스테이킹을 통한 거버넌스 참여를 원하는 경우
- 더 긴 운영 실적(2021년부터)을 가진 플랫폼을 선호하는 경우
- 토큰 스테이킹을 통한 수수료 할인을 원하는 경우
위험 경고: 무기한 선물 거래는 상당한 손실 위험을 수반합니다. 잃어도 감당할 수 있는 자본으로만 거래하세요. Dexly는 비수탁형 인터페이스이며, 자금 및 거래 결정에 대한 책임은 본인에게 있습니다.