크립토에서 마켓 메이커란? (2026 가이드)

마켓 메이커는 어떤 자산에 대해 매수 가격과 매도 가격을 모두 지속적으로 호가하는 참여자입니다. 항상 거래할 준비가 되어 있음으로써 이들은 유동성을 공급합니다 — 즉 다른 트레이더가 맞물릴 상대방이 나타나기를 기다릴 필요 없이 즉시 포지션에 진입하거나 청산할 수 있게 해줍니다.

그 역할을 떠안는 대가로, 마켓 메이커는 매수·매도 스프레드에서 수익을 내는 것을 목표로 합니다. 이는 그들이 사는 가격과 파는 가격 사이의 작은 간격입니다. 그 대신 호가가 호가창에 놓여 있는 동안 보유하는 재고에 실질적인 위험을 감수해야 합니다.

작동 원리는 들리는 것보다 단순합니다. 마켓 메이커는 현재 중간 가격을 보고 그 양쪽에 주문을 겁니다.

양쪽이 모두 체결되면 메이커는 스프레드 폭만큼 싸게 사서 비싸게 판 셈이 됩니다. 유동성이 풍부한 시장에서 이를 수천 번 반복하면 작은 이익들이 쌓입니다. 하지만 이 전략에는 함정이 있습니다.

• 재고 위험: 가격이 급락하면 메이커의 매수 호가는 계속 체결되고, 그들은 매도 호가가 팔릴 기회를 얻기도 전에 가치가 떨어지는 자산을 쌓아가게 됩니다 — 한쪽으로 쏠린 시장은 스프레드 이익을 손실로 바꿀 수 있습니다.
• 역선택: 호가를 가장 적극적으로 체결하려는 트레이더가 때로는 더 나은 정보를 가진 이들입니다. 메이커는 호가를 조정하고, 변동성이 큰 상황에서 스프레드를 넓히며, 보유 재고량을 제한함으로써 이를 관리합니다.
• 지속적인 호가: 마켓 메이커는 중간 가격이 움직임에 따라 끊임없이 가격을 다시 책정합니다. 빠르게 움직이는 시장에서는 불리한 쪽에 걸려들지 않도록 주문을 취소하고 다시 겁니다.

이 비드와 애스크가 실제로 어디에 놓이는지 보려면 오더북 읽는 법 가이드를 읽어보세요.

모든 거래에는 양쪽이 있으며, 거래소는 각 주문을 유동성을 더하는지 제거하는지에 따라 분류합니다.

메이커가 거래소가 의존하는 유동성을 공급하기 때문에, 많은 거래소가 이들에게 보상을 주는 수수료 구조를 사용합니다. 테이커는 흔히 메이커보다 높은 수수료를 부담하며, 일부 거래소는 한발 더 나아가 유동성을 공급하는 메이커에게 소액의 리베이트를 지급하기도 합니다. 정확한 요율은 거래소마다, 그리고 당신의 거래량 등급마다 크게 다르므로, 정해진 숫자를 가정하지 말고 항상 사용하는 플랫폼의 수수료 정책을 확인하세요.

어떤 주문 유형이 호가창에 놓이고 어떤 것이 즉시 체결되는지 더 깊이 살펴보려면 주문 유형 설명을, 무기한 선물에서 수수료가 어떻게 쌓이는지는 펀딩 비율과 수수료를 참고하세요.

크립토에서 유동성이 만들어지는 방식은 크게 두 가지이며, “마켓 메이커”라는 용어는 둘 다에서 등장합니다 — 하지만 작동 방식은 다릅니다.

• 오더북 마켓 메이킹: 참여자들이 개별 비드와 애스크를 걸면 이들이 중앙 지정가 오더북에 놓입니다. 가격은 서로 경쟁하는 실제 호가에서 나오며, 스프레드는 메이커들이 얼마나 공격적으로 호가하려 하는지를 반영합니다. 하이퍼리퀴드의 무기한 선물이 이렇게 작동합니다.
• 자동화 마켓 메이커(AMM): 사람이 건 호가 대신, AMM은 풀에 모인 유동성을 보유하고 공식(예를 들어 상수곱 곡선)으로 거래 가격을 산정합니다. 유동성 공급자는 자산을 풀에 예치하고 수수료를 벌지만, 개별 호가 수준을 고르지는 않습니다 — 공식이 정합니다. AMM은 온체인 현물 디파이의 상당 부분을 구동합니다.
• 솔직한 트레이드오프: 오더북은 유동적인 시장에서 좁은 스프레드와 세밀한 통제를 제공할 수 있지만, 능동적으로 호가하는 이들이 필요합니다. AMM은 항상 이용 가능하고 수동적으로 운영되지만, 풀 기반 가격 산정은 대량 거래에서 더 큰 슬리피지를 만들 수 있고 공급자를 비영구적 손실에 노출시킵니다. 어느 쪽도 무조건 “더 낫다”고 할 수 없으며, 서로 다른 자산과 거래소에 각각 어울립니다.

유동성은 사치가 아닙니다 — 시장을 사용 가능하게 만드는 바로 그것입니다. 당신이 매수나 매도를 클릭했을 때 합리적인 가격에 체결될 수 있는 것은 마켓 메이커 덕분입니다.

마켓 메이커는 매수·매도 가격을 지속적으로 호가해 유동성을 공급하고, 그 대가로 스프레드를 벌면서 재고 위험을 감수합니다. 메이커는 유동성을 더하고 테이커는 제거하며, 더 건강한 시장은 메이커 간의 더 큰 경쟁에서 나옵니다 — 오더북에서든 AMM 풀을 통해서든 말이죠.

기억할 가장 유용한 점은 이것이 닫힌 클럽이 아니라는 것입니다. 대기 지정가 주문을 걸 때마다 당신 스스로 유동성을 기여하고 있는 셈입니다.

이 글은 교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 마켓 메이킹은 재고 및 재고 가치 손실을 포함한 실질적인 위험을 수반하며, 어떤 결과도 보장되지 않습니다. 수수료와 리베이트의 세부 사항은 거래소마다 다릅니다 — 항상 사용하는 플랫폼의 수수료 정책을 확인하세요. Facts verified 2026-07-01.