Hyperliquid vs. dYdX
เปรียบเทียบ Hyperliquid และ dYdX อย่างละเอียด เทียบสถาปัตยกรรม L1, โครงสร้างค่าธรรมเนียม, การเลือกตลาด, Leverage และประสบการณ์ผู้ใช้
สองวิสัยทัศน์สำหรับ On-Chain Perps
Hyperliquid และ dYdX เป็น Perpetual Exchange แบบ On-chain ที่โดดเด่นที่สุดสองแห่ง ทั้งคู่เลือกสร้าง Chain เฉพาะสำหรับการเทรด แต่ปรัชญาด้านสถาปัตยกรรมแตกต่างกันอย่างมาก
ความแตกต่างหลัก
เปรียบเทียบฟีเจอร์ทีละรายการ
| Feature | Hyperliquid | dYdX v4 |
|---|---|---|
| Core Architecture | ||
Base infrastructure | Purpose-built L1 (HyperCore) | Cosmos SDK appchain (dYdX Chain) |
Block time / finality | Median <0.2s, one-block finality | ~1-2s block time, instant finality |
Order matching KEY DIFFERENCE | Fully on-chain order book | Off-chain matching, on-chain settlement |
| Trading Specs | ||
Max leverage | Asset-dependent, up to 50x | Asset-dependent, up to 20x |
Margin modes | Cross (default) + Isolated | Cross margin |
Collateral | USDC | USDC |
| Products | ||
Asset selection | 100+ perps + native spot markets | Growing perps selection (governance-listed) |
Spot trading HL ADVANTAGE | ||
| Ecosystem | ||
Native vaults / yield | HLP + user vaults (copy trading) | MegaVault (liquidity pool) |
Governance token | HYPE (L1 native) | DYDX (Cosmos staking) |
Custom L1 vs. Cosmos Appchain
Hyperliquid สร้าง Blockchain ตั้งแต่ต้น Optimize ทุก Layer ตั้งแต่ Consensus ถึง Execution สำหรับประสิทธิภาพการเทรด ทำให้ได้ Latency ต่ำกว่า 200ms และ 200k+ Operation ต่อวินาที
dYdX เลือก Cosmos SDK สืบทอด Consensus Engine ที่ผ่านการทดสอบแล้ว (CometBFT) และ Interoperability กับ Cosmos Ecosystem ผ่าน IBC แม้จะให้ Cross-chain Connectivity แต่จำกัดประสิทธิภาพตามความสามารถของ Cosmos Framework
โมเดลการจับคู่คำสั่ง
ประสบการณ์การเทรดและค่าธรรมเนียม
ทั้งสองแพลตฟอร์มเน้นเทรดเดอร์ Professional ด้วย CLOB Interface ที่คุ้นเคย ความแตกต่างหลักในทางปฏิบัติ:
- ค่าธรรมเนียม: ทั้งคู่ใช้โครงสร้างแบบขั้นตามปริมาณ Hyperliquid มี Maker Rebate dYdX ให้ส่วนลดค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ Stake DYDX Token
- Leverage: Hyperliquid รองรับสูงสุด 50x สำหรับ Major เทียบกับ 20x ของ dYdX ให้ความยืดหยุ่นกับเทรดเดอร์ Hyperliquid มากกว่า
- Spot Trading: Hyperliquid รองรับตลาด Spot แบบ Native ควบคู่ Perps dYdX เป็น Perpetuals เท่านั้น
- Vaults: ทั้งคู่มีผลิตภัณฑ์ Vault แบบ Native — HLP ของ Hyperliquid สำหรับ Liquidity Provision และ MegaVault ของ dYdX สำหรับฟังก์ชันคล้ายกัน
สรุปผล
Hyperliquid เหมาะสมถ้า:
- คุณต้องการ Execution On-chain ที่เร็วที่สุด (ต่ำกว่า 200ms)
- คุณต้องการ Order Matching แบบ On-chain เต็มรูปแบบเพื่อความโปร่งใส
- คุณต้องการเทรดทั้ง Spot และ Perps บน Chain เดียวกัน
- คุณต้องการ Leverage สูงขึ้น (สูงสุด 50x)
- คุณต้องการ Copy Trading และ Vault Integration
dYdX เหมาะสมถ้า:
- คุณให้คุณค่ากับ Cosmos Ecosystem และ IBC Interoperability
- คุณต้องการมีส่วนร่วมใน Governance ผ่าน DYDX Staking
- คุณชอบแพลตฟอร์มที่มีประวัติยาวนานกว่า (ตั้งแต่ 2021)
- คุณต้องการส่วนลดค่าธรรมเนียมผ่านการ Stake Token
วิเคราะห์แพลตฟอร์มเพิ่มเติม
คำเตือนความเสี่ยง: การเทรด Perpetual Futures มีความเสี่ยงสูงต่อการขาดทุน เทรดด้วยเงินทุนที่คุณพร้อมจะสูญเสียเท่านั้น Dexly เป็นอินเทอร์เฟซแบบ Non-custodial คุณรับผิดชอบเงินทุนและการตัดสินใจเทรดของคุณเอง