Market maker คือผู้ที่คอยเสนอราคาซื้อและราคาขายอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างสภาพคล่องบนเอ็กซ์เชนจ์ เรียนรู้ว่า market making ทำงานอย่างไร maker ทำกำไรจากส่วนต่างราคา bid-ask ได้อย่างไร และ maker ต่างจาก taker อย่างไร
Market maker คือผู้ร่วมตลาดที่คอยเสนอทั้งราคาซื้อและราคาขายของสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ด้วยการพร้อมเทรดอยู่เสมอ พวกเขาสร้าง สภาพคล่อง — หมายความว่าเทรดเดอร์คนอื่นสามารถเข้าหรือออกจากโพซิชันได้ทันทีแทนที่จะต้องรอคู่สัญญาที่ตรงกันปรากฏขึ้น
เพื่อแลกกับการรับบทบาทนั้น market maker มุ่งทำกำไรจาก ส่วนต่างราคา bid-ask ซึ่งก็คือช่องว่างเล็ก ๆ ระหว่างราคาที่พวกเขาจะซื้อกับราคาที่พวกเขาจะขาย ข้อแลกเปลี่ยนคือความเสี่ยงจริงบนสินค้าคงคลังที่พวกเขาถืออยู่ในระหว่างที่การเสนอราคายังค้างอยู่บนกระดาน
กลไกนั้นง่ายกว่าที่คิด Market maker ดูราคากลางปัจจุบันแล้ววางออร์เดอร์ทั้งสองฝั่งของราคานั้น
ออร์เดอร์ซื้อที่ค้างอยู่ วางไว้ต่ำกว่าราคากลางเล็กน้อย หากมีผู้ขายมาจับคู่ market maker จะได้สินค้าคงคลังในราคาที่ต่ำกว่าราคากลาง
ออร์เดอร์ขายที่ค้างอยู่ วางไว้สูงกว่าราคากลางเล็กน้อย หากมีผู้ซื้อมาจับคู่ market maker จะขายสินค้าคงคลังในราคาที่สูงกว่าราคากลาง
เมื่อทั้งสองฝั่งถูกจับคู่ maker ก็ได้ซื้อถูกและขายแพงตามความกว้างของสเปรด ทำแบบนี้เป็นพัน ๆ ครั้งในตลาดที่มีสภาพคล่อง ส่วนต่างเล็ก ๆ เหล่านั้นก็จะสะสมเป็นก้อนใหญ่ แต่กลยุทธ์นี้มีจุดที่ต้องระวัง:
หากอยากเห็นว่า bid และ ask เหล่านี้อยู่ตรงไหนจริง ๆ อ่านคู่มือของเราเรื่อง วิธีอ่าน orderbook
ทุกการเทรดมีสองฝั่ง และเอ็กซ์เชนจ์จะจัดประเภทแต่ละออร์เดอร์ตามว่ามันเพิ่มหรือดึงสภาพคล่องออก
วาง limit order ที่ค้างอยู่บนกระดานและรอ มัน เพิ่ม สภาพคล่องเพราะให้เทรดเดอร์คนอื่นมีอะไรมาจับคู่ด้วย
ส่งออร์เดอร์ที่เข้าจับคู่ออร์เดอร์ที่มีอยู่แล้วทันที มัน ดึง สภาพคล่องออกเพราะกินออร์เดอร์ที่ค้างอยู่ออกจากกระดาน
เพราะ maker เป็นผู้สร้างสภาพคล่องที่แพลตฟอร์มพึ่งพา เอ็กซ์เชนจ์หลายแห่งจึงใช้โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ให้รางวัลแก่พวกเขา โดยทั่วไป taker จะถูกเก็บค่าธรรมเนียมสูงกว่า maker และบางแพลตฟอร์มไปไกลกว่านั้นด้วยการจ่าย เงินคืน (rebate) เล็กน้อยให้ maker สำหรับการเพิ่มสภาพคล่อง อัตราที่แน่นอนแตกต่างกันมากในแต่ละแพลตฟอร์มและตามระดับปริมาณการเทรดของคุณ ดังนั้นควรตรวจสอบตารางค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์มที่คุณใช้เสมอ แทนที่จะเดาว่าเป็นตัวเลขตายตัว
หากอยากดูให้ลึกขึ้นว่าประเภทออร์เดอร์แบบใดค้างอยู่บนกระดานและแบบใดทำรายการทันที ดู อธิบายประเภทออร์เดอร์ และสำหรับวิธีที่ค่าธรรมเนียมสะสมกันบน perpetual ดู funding rate และค่าธรรมเนียม
เทรด Hyperliquid ด้วย Dexly
มีสองวิธีกว้าง ๆ ที่สภาพคล่องถูกสร้างขึ้นในคริปโต และคำว่า “market maker” ปรากฏในทั้งสองแบบ — แต่ทำงานต่างกัน
สภาพคล่องไม่ใช่ของฟุ่มเฟือย — มันคือสิ่งที่ทำให้ตลาดใช้งานได้ Market maker คือเหตุผลที่คุณสามารถกดซื้อหรือขายแล้วได้รับการจับคู่ในราคาที่สมเหตุสมผล
ยิ่งมี maker แข่งกันเสนอราคามากขึ้น bid และ ask ก็ยิ่งขยับเข้าใกล้กัน ลดต้นทุนในการเข้าและออกจากโพซิชัน
ออร์เดอร์ที่ค้างอยู่หลายระดับราคาหมายความว่าการเทรดขนาดใหญ่สามารถทำรายการได้โดยไม่ดึงราคาไปไกล — slippage น้อยลงสำหรับทุกคน
เมื่อมีสภาพคล่องรออยู่ทั้งสองฝั่ง คุณแทบไม่ต้องรอคู่สัญญา การทำรายการรู้สึกเหมือนเกิดขึ้นทันที
การเสนอราคาสองฝั่งอย่างต่อเนื่องช่วยยึดราคาที่มองเห็นให้อยู่ใกล้กับอุปสงค์และอุปทานจริง ลดช่องว่างราคาที่เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน
Market maker คอยเสนอราคาซื้อและขายอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างสภาพคล่อง โดยได้ส่วนต่างเป็นการตอบแทนพร้อมกับแบกความเสี่ยงจากสินค้าคงคลัง Maker เพิ่มสภาพคล่อง taker ดึงมันออก และตลาดที่แข็งแรงกว่ามาจากการแข่งขันระหว่าง maker ที่มากขึ้น — ไม่ว่าจะบน order book หรือผ่านกอง AMM
สิ่งที่มีประโยชน์ที่สุดที่ควรจำคือ นี่ไม่ใช่สโมสรปิด ทุกครั้งที่คุณวาง limit order ที่ค้างอยู่ คุณกำลังมีส่วนสร้างสภาพคล่องด้วยตัวเอง
บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน Market making มีความเสี่ยงจริง รวมถึงการขาดทุนจากสินค้าคงคลังและมูลค่าของสินค้าคงคลัง และไม่มีผลลัพธ์ใดที่การันตีได้ รายละเอียดค่าธรรมเนียมและเงินคืนแตกต่างกันไปในแต่ละแพลตฟอร์ม — ควรตรวจสอบตารางค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์มที่คุณใช้เสมอ Facts verified 2026-07-01.
เพอร์เพทชวล สปอต ก๊อปปี้ และตลาดทำนายผล ในแอปเดียวที่เร็วและดูแลสินทรัพย์เอง รับ Dexly บน iOS และ Android แล้วเริ่มได้ในไม่กี่วินาที
คำเตือนความเสี่ยง: การเทรด Perpetual Futures มีความเสี่ยงสูงต่อการขาดทุน เทรดด้วยเงินทุนที่คุณพร้อมจะสูญเสียเท่านั้น Dexly เป็นอินเทอร์เฟซแบบ Non-custodial คุณรับผิดชอบเงินทุนและการตัดสินใจเทรดของคุณเอง
เทรด Hyperliquid ด้วย Dexly
