Hyperliquid vs. Binance Futures
比較 Hyperliquid DEX 與 Binance Futures。了解去中心化與中心化永續合約交易的關鍵差異——託管、KYC、手續費和流動性。
Last updated: 2026-01-29|10 min read
DEX vs. CEX：新時代
Binance Futures 是全球最大的加密貨幣衍生品中心化交易所（CEX）。Hyperliquid 是領先的永續合約去中心化交易所（DEX）。這份比較探討了在它們之間選擇時你會獲得什麼和需要取捨什麼。
核心問題
你信任機構持有你的錢（CEX），還是信任代碼和密碼學（DEX）？這是 Binance 和 Hyperliquid 之間的根本取捨。
功能逐項比較
| Feature | Hyperliquid | Binance Futures |
|---|---|---|
| Foundation | ||
Type FUNDAMENTAL DIFFERENCE | Decentralized Exchange (DEX) | Centralized Exchange (CEX) |
Custody KEY DIFFERENCE | Non-custodial (your keys, your funds) | Custodial (Binance holds your funds) |
KYC requirement | None — wallet only | Full identity verification required |
| Trading Specs | ||
Max leverage | Up to 50x (asset-dependent) | Up to 125x (BTC/ETH) |
Fee model | Volume-tiered: taker ~0.035% / maker rebates | Volume-tiered: taker 0.02-0.05% / maker 0.01-0.02% |
Margin modes | Cross + Isolated | Cross + Isolated |
| Products | ||
Number of markets | 100+ perps + spot markets | 300+ futures contracts |
Contract types | Perpetual futures + Spot | Perpetual + Quarterly + Options |
| Security | ||
Fund security model | On-chain smart contracts + self-custody | Corporate custody + insurance fund + SAFU |
Censorship resistance | Permissionless — no entity can block access | Restricted in multiple jurisdictions |
託管與信任模型
這是最重要的區別。它影響著一切——從你如何訪問資金到危機期間會發生什麼。
Hyperliquid — 自我託管
- • 資金由你錢包的私鑰保護
- • 沒有任何實體能凍結、扣押或限制你的帳戶
- • 交易無需許可——無 KYC、無地理封鎖
- • 風險：智能合約漏洞
Binance — 機構託管
- • 資金由 Binance 的託管基礎設施持有
- • SAFU 保險基金保護免受某些損失
- • 帳戶可能因合規或監管原因被凍結
- • 風險：對手方風險、監管扣押
歷史教訓
2022 年的 FTX 崩盤展示了中心化託管的風險。數十億用戶資金損失，因為單一實體控制了資產。在像 Hyperliquid 這樣的非託管 DEX 上，這種情況在結構上是不可能的。
手續費與流動性
Binance 的規模使其在原始流動性上具有優勢，但差距比許多人預期的要小：
- 手續費：兩者都使用基於交易量的分級結構。Binance 在最高 VIP 等級有更低的手續費，而 Hyperliquid 為大多數交易者提供有競爭力的費率，Maker 返傭使限價單策略更便宜。
- 流動性：Binance 擁有全球最深的訂單簿。然而，Hyperliquid 在主要交易對（BTC、ETH）上的流動性越來越有競爭力，由 HLP 和專業做市商支持。
- 隱藏成本：Binance 可能有提現手續費、強制兌換和偶爾的提現限制等隱藏成本。Hyperliquid 只有透明的鏈上手續費。
- 資金費率：兩者都使用資金費率機制使永續合約價格與現貨保持一致。費率因每個平台的 OI 構成而異。
最終結論
Hyperliquid 適合以下情況：
- 你想完全控制你的資金（非託管）。
- 你想在無 KYC 或身份驗證的情況下交易。
- 你重視抗審查和無需許可的訪問。
- 你偏好所有交易的鏈上透明性。
- 你想要原生跟單交易和 DeFi 可組合性。
Binance Futures 適合以下情況：
- 你需要每個交易對的最大流動性。
- 你想要最廣泛的合約選擇（300 個以上）。
- 你需要選擇權、季度期貨和跟單交易等功能。
- 你想要主要交易對最高 125 倍的槓桿。
- 你偏好整合到交易所的法幣出入金通道。
風險警告： 交易永續合約涉及重大虧損風險。請僅以您能承受損失的資金進行交易。Dexly 是非託管介面；您需自行負責管理資金和交易決策。