用白話拆解永續合約的全倉保證金與逐倉保證金。了解每種模式如何分配風險、各自的取捨，以及如何為每筆部位選擇正確的模式。
當你在永續合約交易場所開一筆槓桿部位時，你必須決定你的抵押品要如何支撐這筆交易。這個決定就是你的保證金模式，常見有兩種選擇：逐倉保證金與全倉保證金。兩者的差別說起來很簡單，但理解它很重要——它會改變一筆虧損交易對你帳戶其餘部分的影響。
簡而言之：逐倉保證金把每筆部位隔開，讓它最多只會損失你分配給它的抵押品，而全倉保證金則同時把你整個餘額拿來支撐每一筆部位。前者控制風險；後者最大化彈性。兩者都與 槓桿與清算 直接相關，因此連同保證金模式一起理解這些機制會很有幫助。
使用逐倉保證金時，你為單一部位撥出一份特定的抵押品。若該筆交易走勢對你不利，你在它上面最多能損失的，就是你分配的那筆保證金——不會更多。你帳戶餘下的餘額則完全分開、不受影響。可以把它想成把每筆交易放進各自密封的隔間裡。
這種安全的代價，是該部位能倚靠的抵押品較少，因此它可能比同樣一筆在全倉保證金下的部位更早被 清算。若你想給逐倉部位更多喘息空間，就必須手動為它增加保證金。
使用全倉保證金時，你整個可用餘額會作為所有未平倉部位共享的抵押品。各筆交易不再各自獨立，而是全部從同一個資金池汲取。走勢對你不利的部位可以從你餘額的其餘部分借取支撐，這讓它在被清算前有更多餘裕。
這種效率也有另一面：因為一切彼此相連，一筆嚴重虧損的部位可能消耗掉你其他交易所倚賴的抵押品。在劇烈回撤中，全倉保證金可能讓你的整個帳戶——而不只是一筆交易——面臨清算風險。
用 Dexly 交易 Hyperliquid
這兩種模式在安全與效率之間做出相反的取捨。以下是它們在最重要的幾項因素上的比較：
確切的保證金要求、維持保證金門檻與清算價格因交易場所而異。請把這當作一種思考模型，而非公式——務必在你交易所在的平台確認具體細節。
與其永遠只選定一種模式，多數資深交易者會依交易的設定逐筆選擇。以下是幾種常見的模式：
從逐倉保證金開始。它讓風險變得具體——你確切知道一筆交易最多會付出多少代價——並在你學習的過程中，防止單一失誤清空你的整個帳戶。
使用逐倉保證金。當你想在單一想法上加大部位，卻又不想讓它危及你餘額的其餘部分時，把它隔開就是最俐落的做法。
全倉保證金往往合理。若你同時持有互相抵銷的多頭與空頭，共享抵押品能讓一筆部位的獲利支撐另一筆，並更有效率地運用你的資金。
如果你仔細監控總風險敞口，全倉保證金可以行得通。效率是真實存在的，但它要求紀律，以及對帳戶層級清算風險的牢固掌握。
無論你選哪一種模式，保證金模式都只是其中一個槓桿。你如何為每筆交易設定部位大小並加以保護，同樣重要——參見我們的 部位規模與風險管理 指南，以及 永續合約交易基礎 中的基本觀念。
全倉與逐倉保證金並沒有唯一的正確答案。逐倉保證金以部分資金效率換取風險控制：每筆部位自負盈虧，這使它成為新手以及隔離個別押注時較安全的預設選擇。全倉保證金則以那份控制換取彈性：你的整個餘額協同運作，這對對沖投資組合而言威力強大，但一旦一筆交易嚴重出錯，整個帳戶都會暴露於風險之中。
最優秀的交易者不會把它當成永久設定。他們會讓模式與交易相配——隔離風險高、高槓桿的操作，並在效率與對沖重要時使用全倉保證金。理解每種模式對你清算風險的影響，然後審慎地做出選擇。
僅為教育內容，非投資建議。保證金、槓桿與清算機制因交易場所而異，並涉及重大虧損風險；請在你交易所在的平台確認具體細節，切勿投入超過你能承受損失的金額。Facts verified 2026-07-01.
永續、現貨、跟單與預測市場，盡在一個快速、自我託管的應用程式。在 iOS 和 Android 上取得 Dexly，幾秒即可開始。
風險警告： 交易永續合約涉及重大虧損風險。請僅以您能承受損失的資金進行交易。Dexly 是非託管介面；您需自行負責管理資金和交易決策。
用 Dexly 交易 Hyperliquid
