我可以在 Hyperliquid 上買微軟股票嗎？

不行——不是真實股份。微軟（MSFT）是一家公開上市公司，買入實際股份要透過受監管的券商進行，那才會賦予你所有權、股息與投票權。Hyperliquid 是一個鏈上永續合約交易所，不是券商。MSFT 型市場在 Hyperliquid 上頂多只能是一份透過預言機參考 MSFT 價格的永續合約——以加密貨幣結算的槓桿價格敞口，而非持有一股股份。是否真有這樣的市場上線，取決於 HIP-3 建構者部署了什麼。

在鏈上交易 MSFT 和持有股票一樣嗎？

不一樣。透過券商持有 MSFT 讓你成為股東，對公司擁有法律上的權益，具備領取股息的資格與投票權。鏈上的 MSFT 型永續合約只給你價格敞口——你的部位隨價格漲跌，但你永遠不會成為股東，也收不到股息、投票權或任何公司行動相關的權益。它是一種風險特性不同的衍生品，不是買股票的替代品。

MSFT 市場在鏈上會如何運作？

若被部署，它會以 HIP-3 永續合約的形式存在：一份透過預言機參考 MSFT 價格的合約，保證金以 USDC 提供，盈虧以加密貨幣結算。是由某個建構者——而非 Hyperliquid 的核心團隊——設定預言機來源、保證金與資金費參數，這是需要額外評估的信任面。你會像操作其他任何永續合約一樣開立多頭或空頭部位，帶有槓桿、資金費與清算風險。它不會有託管的股份作為擔保，也無法贖回為真實資產。

我可以在 Dexly 上交易微軟嗎？

只能交易實際上線的東西。Dexly 是通往 Hyperliquid 的非託管前端——不是券商或證券發行方——上面的任何內容都與微軟無關，也未獲其背書。我們不聲稱有特定的 MSFT 市場存在。誠實的做法是打開即時的 Stocks 類別，看看建構者透過 HIP-3 部署了哪些股票型永續市場。如果有 MSFT 型市場上線，你就能從自己的錢包交易那份價格敞口；如果沒有，那就是不可用。

在鏈上交易 MSFT 價格敞口合法嗎？

這完全取決於你所在的司法管轄區，而且本文不構成法律或投資建議。參考證券的衍生品在各地區的處理方式差異很大——有些受到限制、設有門檻，或不對特定國家的居民開放——而且監管機構一再警告，參考證券的產品本身可能被視為證券來監管。在交易之前，先確認你所在地允許什麼，並了解任何特定市場的可用性取決於建構者部署了什麼。

這些是代幣化的微軟股份嗎？

就本文討論的鏈上永續合約形式而言，不是。HIP-3 的 MSFT 型市場是一種參考價格的衍生品，不是一種以託管股份作擔保、可贖回為真實資產的代幣。有些鏈下產品是設計成以股份作擔保的代幣化股票，那是另一回事。關於追蹤價格的永續合約與股份擔保代幣之間的區別，請參閱我們的代幣化股票指南。

如何在鏈上交易微軟（MSFT）價格敞口（2026）

微軟（MSFT）是一檔真實、公開上市的股票，你要透過受監管的券商才能買到。在鏈上，任何 MSFT 型市場都是價格敞口永續合約——一種追蹤價格、而非持有真實股份的衍生品。這是一份誠實的說明：這類市場在 Hyperliquid 上可能如何運作、如何透過 Dexly 以非託管方式接觸它們，以及相較於持有股票你放棄了什麼。

By Dexly Research

Markets research & editorial team at Dexly

Last updated: 2026-07-01|7 min read

關鍵要點

微軟（MSFT）是一檔真實、公開上市的股票，你可以透過受監管的券商買入。在 Hyperliquid 上，任何 MSFT 型市場都是價格敞口永續合約——一種衍生品——而非真實股份。它不賦予任何所有權、股息或投票權。
鏈上股票型市場透過 HIP-3 進入 Hyperliquid，這是一套無需許可的框架，讓建構者部署自己的永續市場。有哪些市場可用是由部署者決定，而非由某個中央上架部門決定——一律以即時清單為準。
交易 MSFT 型永續合約給你的是以加密貨幣結算的槓桿價格敞口。因為它是永續合約，會有資金費、槓桿、清算風險，以及可能與標的產生偏離——不具備持有股份那種買入並長抱的特性。
Dexly 是通往 Hyperliquid 的非託管前端——不是券商、交易所營運方或證券發行方。此處內容與微軟無任何關聯，也未獲其背書。你可以瀏覽任何處於上線狀態的股票型市場，並從自己的錢包交易它們。
參考股票的衍生品其可用性與合法性因地區而有巨大差異，且沒有任何特定的 MSFT 市場保證存在。本文僅供教育用途——不構成投資、法律或稅務建議。請先查看即時的 Stocks 類別。

兩件截然不同的事

先從最重要的事實說起： 微軟（MSFT）是一檔真實、公開上市的股票。 你可以透過受監管的券商買入實際的 MSFT 股份，當你這麼做時，你擁有的是一檔證券 — 對公司的一項法律權益，具備領取股息的資格與投票權。這是一回事。

在鏈上交易 MSFT 型市場則是 完全不同的一回事。在 Hyperliquid — 一個鏈上永續合約交易所，而非券商 — 上，任何 MSFT 型市場都是一份永續合約，透過預言機參考 MSFT’s 的價格。它給你的是 以加密貨幣結算的槓桿價格敞口，而非真實股份。它背後沒有股息、沒有投票權、沒有股票憑證，也沒有券商帳戶。你所承受的是價格，而且只有價格。

是敞口，不是所有權

微軟是公開上市的 — 但鏈上的 MSFT 型永續合約不是真實股份、可贖回的代幣化股份、股息、投票權，或券商部位。它是一種追蹤價格的衍生品。如果你想真正持有微軟，請使用受監管的券商 — 而不是永續合約 DEX。

鏈上股票型市場如何運作

股票型市場透過 HIP-3 進入 Hyperliquid，這是一套用於 建構者部署永續合約 的框架。它讓合格的建構者無需許可地在同一個鏈上交易所之上部署自己的永續市場 — 包括真實世界資產（RWA）與股票型市場 — 而不必等待某個中央上架部門（Hyperliquid Docs — HIP-3: Builder-deployed perpetuals）。

它會是永續合約，而非代幣化股份。 HIP-3 股票市場透過預言機參考某檔股票的價格。它不像某些代幣化股票那樣以託管股份作擔保，你也無法將它贖回為標的資產。
部署者制定規則。 每個 HIP-3 市場的預言機來源、保證金參數與資金費機制都取決於它的建構者 — 這是超出 Hyperliquid 核心永續合約之外的額外信任面，所以在加大部位前，值得先了解是誰部署了這個市場。
它以加密貨幣結算。 你以 USDC 作為保證金，而無論追蹤的是哪檔股票，你的盈虧都以加密貨幣計價。

因為它存在於 Hyperliquid’s 的鏈上訂單簿上，它維持非託管 — 沒有券商替你保管股份，因為根本沒有股份。

究竟哪些市場存在？

HIP-3 是無需許可的，所以上線的股票型市場集合會隨著建構者部署與下架而隨時間變化。我們不會聲稱有任何特定的 MSFT 市場可供交易 — 請查看即時的 Stocks 類別，看看現在實際有什麼可用。即時清單才是真實依據。

相較於真實股份你放棄了什麼

這一節要慢慢讀。「價格敞口」與「所有權」之間的落差不是技術細節 — 它改變了你的權利、你的風險，以及你受到的保障。

持有真實的 MSFT 股份

透過券商，你擁有一檔實際的證券：對微軟的一項法律權益、領取股息的資格、投票權，以及受監管市場提供的投資人保障。

鏈上的 MSFT 型永續合約

一個永續市場追蹤 MSFT’s 的價格。你隨那個價格獲利或虧損 — 但你不是股東，沒有股息、沒有投票權，也沒有對公司的任何權益。

沒有所有權、股息或投票權。 永續合約不賦予真實股份的任何權益。你持有的是一份合約，不是股權。
衍生品風險。 它是一種帶有資金費與清算風險的槓桿工具 — 風險特性與買入並長抱股份不同，且更為尖銳。
槓桿與清算。 槓桿會同時放大獲利與虧損，一次不利的行情可能徹底抹掉你的保證金。

不是券商，不是股份

鏈上的 MSFT 型永續合約給你的是對某個價格的敞口，而非對某檔證券的所有權。它不是券商帳戶、不是證券發行，也不是收取股息或投票的途徑。請把它當成一種帶有自身獨特風險的衍生品。

風險與地區差異

在鏈上交易 MSFT 價格敞口帶有槓桿衍生品的一般風險，再加上一些此工具特有的風險：

它是衍生品，帶有衍生品風險。 槓桿會放大虧損，部位可能被清算。你可能損失全部本金。
價格、交易時段與偏離。 股票依既定時段交易；一個參考 MSFT 的鏈上市場依賴其預言機，可能與標的產生偏離，尤其是在收盤、停牌或公司行動前後。
沒有股東保障。 因為你並不持有該證券，受監管券商提供的投資人保障、資訊揭露與權利都不適用。
監管不確定性與可用性。 監管機構一再警告，參考證券的產品本身可能被視為證券來監管（U.S. SEC — Crypto assets and securities），各國的處理方式差異很大，而且沒有任何特定的 MSFT 市場保證在任何地方存在。

可用性與合法性因地區而異

參考股票的衍生品在某些司法管轄區受到限制、設有門檻或不可用，而且規則持續在變。本文僅供教育用途，且 不構成投資、法律或稅務建議 — 在交易任何東西之前，先確認你所在地允許什麼。

在 Dexly 上你實際能做什麼

Dexly 是通往 Hyperliquid 的非託管前端 — 不是券商、交易所營運方或證券發行方，而且 此處內容與微軟無任何關聯，也未獲其背書。它從不保管你的資金，也從不賣給你真實股份。你能做的，是瀏覽實際上線的市場，並在資產保留在自己錢包中的情況下交易它們。

設計上即非託管

你連接一個自我託管的錢包，並以鏈上 USDC 入金。Dexly 從不接管保管權 — 它透過一個可交易但不能提款的代理錢包，把你簽署的訂單路由到 Hyperliquid’s 的鏈上訂單簿。

只有上線的市場

Stocks 類別會顯示建構者實際透過 HIP-3 部署的股票型永續合約 — 所以你交易的是真實存在的東西，而不是我們承諾存在的某個代號。

如果有一個你理解的股票型市場處於上線狀態，操作流程與其他任何 Hyperliquid 永續合約相同：連接錢包、以 USDC 作為保證金入金、保守地設定部位大小與槓桿，然後從交易畫面下單。如果你對永續合約還不熟悉，先從永續合約交易基礎開始，並先閱讀鏈上股票市場指南。

重點結論

微軟是一檔真實、公開上市的股票 — 如果你想擁有它，受監管的券商才是場所。Hyperliquid 能承載的是 MSFT 型的 價格敞口永續合約：一種追蹤價格、以加密貨幣結算的槓桿衍生品，沒有所有權、股息或投票權。Dexly 是那個非託管介面，讓你能找到任何處於上線狀態的股票型市場，並在資金保留於自己錢包中的情況下交易它們 — 僅此而已，且與微軟無任何關聯。

先看有什麼上線，再做決定

瀏覽 Stocks 類別，看看現在實際部署了哪些股票型永續合約，先學會永續合約機制以及非託管的意義，然後在你準備好時打開交易畫面。整個過程中，資金都維持自我託管。

僅供教育用途 — 不構成投資、法律或稅務建議。微軟與 MSFT 僅用於指稱標的股票；此處內容與微軟無任何關聯，也未獲其背書。交易永續合約帶有重大風險，包括因清算而損失全部保證金。鏈上的 MSFT 型市場是一種追蹤價格的衍生品；它不是真實股份、可贖回的代幣化股份或券商帳戶，也不賦予任何股息或投票權。我們不聲稱有任何特定的 MSFT 市場存在 — 可用性取決於 HIP-3 建構者部署了什麼，並且可能在你所在地區受到限制。Facts verified 2026-07-01.