做市商會持續掛出買進與賣出報價，為交易所提供流動性。了解做市如何運作、做市商如何從買賣價差中獲利，以及做市商（maker）與吃單者（taker）的差異。
做市商是一種持續為某資產同時掛出買價與賣價的參與者。由於他們隨時準備好交易，因此提供了流動性——意思是其他交易者可以立即進場或出場，而不必等待對手方出現。
做為承擔這個角色的回報，做市商的目標是從買賣價差中獲利：也就是他們願意買進的價格與願意賣出的價格之間那道微小的差距。代價則是在報價停留在訂單簿上時，對所持庫存承擔的真實風險。
它的機制比聽起來簡單。做市商觀察當前的中間價，然後在其兩側掛出訂單。
在中間價稍低處掛出、等待成交的買單。若有賣方擊中它，做市商就以低於中間價的折價取得庫存。
在中間價稍高處掛出、等待成交的賣單。若有買方吃下它，做市商就以高於中間價的溢價賣出庫存。
當兩側都成交時，做市商就以價差的寬度低買高賣。在流動性充足的市場中重複做上千次，這些微小的優勢就會累積起來。但這套策略有個陷阱：
若想了解這些買單與賣單實際上停留在哪裡，請閱讀我們關於如何閱讀訂單簿的指南。
每筆交易都有兩邊，交易所會依照每張訂單是增加還是移除流動性來加以分類。
掛出一張停留在訂單簿上等待的限價單。它增加流動性，因為它給了其他交易者可供撮合的對象。
送出一張立即與現有訂單撮合的訂單。它移除流動性，因為它從訂單簿上消耗掉一張等待成交的掛單。
由於做市商提供了平台賴以運作的流動性，許多交易所採用一套獎勵做市商的費用結構。吃單者通常被收取比做市商更高的費用，有些平台更進一步，付給做市商一小筆增加流動性的回饋。確切費率會因平台以及你的交易量級距而有很大差異，所以務必查看你所使用平台的費率表，而不要假設一個固定數字。
若想更深入了解哪些訂單類型會停留在訂單簿上、哪些會立即成交，請參閱訂單類型解析；至於永續合約上的費用如何疊加，請參閱資金費率與手續費。
用 Dexly 交易 Hyperliquid
在加密貨幣中，流動性大致有兩種產生方式，而“做市商”一詞在兩者中都會出現——但它們的運作方式不同。
流動性不是奢侈品——它是讓市場能被使用的關鍵。你之所以能點下買進或賣出並以合理價格成交，正是因為有做市商。
更多做市商競相報價，會讓買價與賣價彼此靠攏，降低你進出部位的成本。
在許多價位都有等待成交的掛單，意味著大額交易可以成交而不至於大幅拉動價格——所有人的滑價都更低。
當兩側都有流動性待命時，你很少需要等待對手方。成交感覺是瞬間完成的。
持續的雙邊報價讓可見價格緊貼真實供需，減少突發的跳空。
做市商持續掛出買賣報價來提供流動性，做為回報賺取價差，同時承擔庫存風險。做市商增加流動性、吃單者移除流動性，而更健康的市場來自做市商之間更多的競爭——無論是在訂單簿上，還是透過 AMM 資金池。
最值得記住的一點是：這並不是一個封閉的俱樂部。每當你掛出一張等待成交的限價單，你自己就在貢獻流動性。
本文僅供教育用途，並非投資建議。做市帶有真實風險，包括庫存與庫存價值的損失，且沒有任何結果是保證的。手續費與回饋的具體規定會因平台而異——務必查看你所使用平台的費率表。Facts verified 2026-07-01.
永續、現貨、跟單與預測市場，盡在一個快速、自我託管的應用程式。在 iOS 和 Android 上取得 Dexly，幾秒即可開始。
風險警告： 交易永續合約涉及重大虧損風險。請僅以您能承受損失的資金進行交易。Dexly 是非託管介面；您需自行負責管理資金和交易決策。
用 Dexly 交易 Hyperliquid
