Drift 上的 JIT 流动性是什么？

JIT（即时）流动性是 Drift 特有的机制，做市商在短暂的拍卖中竞争为传入订单提供最佳价格。当市价单到达时，JIT 做市商有短暂的窗口期（约 5 秒）来提供优于 vAMM 的价格，从而提高执行质量。

Drift 有预测市场吗？

有的。Drift 提供 BET 预测市场，用户可以对现实世界事件的结果进行交易。这些市场在与永续合约、现货和借贷仓位相同的统一全仓保证金账户中运行。

Drift 在单个统一全仓保证金账户中整合了永续合约、现货交易、借贷和预测市场。Hyperliquid 主要专注于永续合约和现货交易，拥有更深的流动性和更多市场（100 多个 vs 40 多个），但不提供借贷或预测市场。

Hyperliquid 和 Drift Protocol 都服务于链上永续合约交易者，但使用了截然不同的执行模型。Hyperliquid 在自有 L1 上运行传统 CLOB，而 Drift 在 Solana 上结合了虚拟 AMM（vAMM）、去中心化限价订单簿（DLOB）和 JIT 流动性拍卖。

Hyperliquid 在专用 L1 上使用纯订单簿进行撮合。Drift 使用混合模型，在 Solana 上结合了 vAMM 兜底、去中心化限价订单簿和即时（JIT）流动性拍卖。

Feature	Hyperliquid	Drift Protocol
Core Architecture
Base infrastructure	Purpose-built L1 (HyperCore)	Solana L1
Execution model FUNDAMENTAL DIFFERENCE	On-chain CLOB (Central Limit Order Book)	vAMM + DLOB hybrid with JIT auctions
Margin model	Cross + Isolated margin	Unified cross-margin (perps, spot, lending, prediction)
Trading Specs
Max leverage	Up to 50x (asset-dependent)	Up to 20x (standard); 101x BTC/ETH/SOL (high-leverage mode)
Fee model	Volume-tiered: taker 0.035% / maker rebates	Taker 0.10% / Maker 0.00% (base tier)
Fee discounts	Volume-based tier system	DRIFT staking: up to 40% discount
Products
Product types	Perps + Spot + Vaults	Perps + Spot + Borrow/Lend + BET prediction markets
Perpetual markets	100+ markets	40+ markets
Ecosystem
Insurance / Risk	HLP protocol vault absorbs risk	Per-market insurance fund

执行模型代表了根本不同的设计理念：

Hyperliquid（CLOB）：纯订单簿模式，每笔订单都在链上撮合。买卖双方通过买单和卖单直接交互。专业做市商提供紧密价差，交易者可以通过限价单完全控制执行。整个过程透明且属于 L1 共识的一部分。

Drift（vAMM + DLOB + JIT）：三层系统。市价单首先通过 JIT 拍卖，做市商竞争提供最优成交价格。未成交的部分进入 DLOB（其他用户的限价单）。作为最后的保障，vAMM 以公式价格提供保证流动性。这种混合方式确保订单始终能成交，但增加了复杂性。

Drift 的混合模型通过 vAMM 兜底保证了即使在流动性稀薄的市场也能执行，但 JIT 拍卖增加了延迟，vAMM 可能给出较差的价格。Hyperliquid 的纯订单簿更简单、更透明，但执行取决于可用的市场深度。

Drift 跨产品类型的广度是其突出的差异化优势：

Hyperliquid 专注于成为最佳永续合约交易场所，拥有 100 多个市场、深度订单簿流动性和跟单交易、金库等高级功能。支持现货交易，但核心价值主张在于永续合约的执行质量。

Drift 在一个统一的全仓保证金账户中整合了永续合约、现货交易、借贷和 BET 预测市场。单次存入即可作为所有产品的抵押品。DRIFT 质押提供最高 40% 的费率折扣和治理权。