掌握 Hyperliquid 上的订单类型
全面解析 Hyperliquid 上的每种订单类型。学习何时使用市价单、限价单、止损单、TWAP 订单和分层订单，以获得更好的交易执行效果。
Last updated: 2026-01-29|9 min read
市价单 vs. 限价单
市价单和限价单是所有交易的基础构建模块：
市价单
以当前最优价格立即成交。您获得了速度，但牺牲了价格控制。适合需要立刻开仓或平仓的场景。
限价单
设定您愿意支付的最高价格（买入）或接受的最低价格（卖出）。仅在您指定的价格或更优价格成交。您获得了价格控制，但订单可能无法成交。
手续费优势
挂在订单簿上的限价单（maker 订单）通常比市价单（taker 订单）手续费更低。在 Hyperliquid 上，maker 甚至可以获得手续费返还。
止损与止盈
止损/止盈订单是条件触发型订单——仅当市场达到特定触发价格时才会激活。它们是风险管理的核心工具。
- 止损：当价格向不利方向突破设定水平时，自动平仓。限制每笔交易的最大亏损。
- 止盈：当仓位达到预期利润目标时，自动平仓。无需盯盘即可锁定收益。
触发价 ≠ 成交价
当止损价被触及时，系统会发送一个市价单。在剧烈波动的行情中，实际成交价可能与触发价存在偏差（滑点）。
| 订单类型 | 触发条件 | 执行操作 |
|---|---|---|
| 止损（多头） | 价格跌至触发价 | 以市价卖出平仓 |
| 止损（空头） | 价格涨至触发价 | 以市价买入平仓 |
| 止盈（多头） | 价格涨至目标价 | 以市价卖出平仓 |
| 止盈（空头） | 价格跌至目标价 | 以市价买入平仓 |
有效期类型：GTC、IOC、ALO
有效期类型决定了您的订单在订单簿上保持活跃的时间：
GTC — 撤销前有效
默认类型。您的订单将一直挂在订单簿上，直到完全成交或您主动撤销。最适合在特定价位耐心等待入场。
IOC — 立即成交或撤销
立即成交当前可用的部分，剩余未成交部分自动撤销。适合您希望部分成交但不愿等待的场景。
ALO — 仅添加流动性
保证您的订单是 maker 订单（向订单簿添加流动性）。如果该订单会立即成交，则会被取消。非常适合赚取 maker 返还。
TWAP 订单
TWAP（时间加权平均价格）订单将大额交易拆分为较小的切片，在指定的时间窗口内分批执行。这减少了对市场的冲击，并能获得更优的平均入场价格。
何时使用 TWAP
当您需要在不推动市场的情况下建立或退出大额仓位时，使用 TWAP。尤其适合相对于资产日交易量较大的仓位。
- 执行时长：设置 TWAP 运行的总时间（例如 30 分钟、2 小时）。
- 执行间隔：订单被拆分为等额子订单，按固定间隔执行。
- 随机化：轻微的时间偏差防止可预测的执行模式。
分层订单
分层订单在一个价格区间内放置多个限价单，形成一个入场或退出的"阶梯"。这类似于网格交易——您定义一个范围，系统在范围内均匀分布订单。
| 参数 | 说明 |
|---|---|
| 价格区间 | 订单阶梯的上限和下限 |
| 订单数量 | 在区间内放置多少个独立的限价单 |
| 总规模 | 所有订单的合计名义价值 |
| 分布方式 | 均匀分布或偏向区间某一端加权 |
选择合适的订单类型
不同的场景需要不同的订单类型。以下是快速参考指南：
快速开仓/平仓
市价单——即时成交，接受当前市场价格。
目标价位入场
限价单 (GTC)——耐心等待您的精确目标价格。
风险管理
止损 + 止盈——为持仓中的每个仓位都要设置。
大额仓位
TWAP 或分层订单——通过分散执行减少市场冲击。
风险警告： 永续合约交易存在重大亏损风险。请仅使用您能承受损失的资金进行交易。Dexly 是非托管界面，您需对自己的资金和交易决策负责。