ลิมิตโอน Stablecoin ในไทย: ร่าง ก.ล.ต. หมายความว่าอย่างไร

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของไทยเปิดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน 2026 และกำหนดเส้นตายรับความคิดเห็นไว้ที่วันที่ 26 พฤศจิกายน 2026 ตาม ประกาศของ ก.ล.ต. หลักเกณฑ์นี้ยังเป็นเพียงร่าง ไม่ใช่ข้อบังคับที่มีผลใช้แล้ว ตามที่ The Block รายงาน

ร่างดังกล่าวจะกำหนด วงเงินโอนเข้าและโอนออกแยกกันที่ 5 ล้านบาทต่อลูกค้าต่อวัน สำหรับผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การกำกับแต่ละราย ตามข้อมูลจาก ก.ล.ต. ความแตกต่างนี้สำคัญต่อการประเมินข้อจำกัดในการทำธุรกรรม เพราะยอดฝากและยอดถอนจะมีวงเงินของตัวเอง ไม่ได้นับรวมอยู่ในโควตาเดียวกัน

ภายใต้ ร่างของ ก.ล.ต. การฝากหรือถอน Stablecoin ต้องทำผ่านบัญชีหรือกระเป๋าที่ตรวจสอบแล้วว่าเป็นของลูกค้ารายเดียวกัน และจะห้ามทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าของบุคคลอื่น

สำหรับเทรดเดอร์ที่โอน Stablecoin ระหว่าง Exchange ที่อยู่ภายใต้การกำกับกับกระเป๋า Self-custody ประเด็นสำคัญจึงไม่ใช่แค่จำนวนเงิน แต่รวมถึงว่าผู้ประกอบธุรกิจจะตรวจสอบความเป็นเจ้าของกระเป๋าต้นทางหรือปลายทางได้หรือไม่ เอกสารรับฟังความคิดเห็นที่อ้างถึงในข้อมูลวิจัยที่ให้มายังไม่ได้ข้อสรุปว่า ผู้ประกอบธุรกิจจะต้องใช้หลักฐานทางเทคนิคแบบใดในการยืนยันดังกล่าว

ผู้ประกอบธุรกิจจะต้องใช้ Travel Rule คัดกรองลูกค้าและกระเป๋า รวมถึงใช้ Blockchain Analytics เพื่อตรวจหาความเชื่อมโยงกับกระเป๋าความเสี่ยงสูงหรือกระเป๋าที่อยู่ใน Watchlist ตามข้อมูลจาก ก.ล.ต. การโอนระหว่างบัญชีของลูกค้ารายเดียวกันที่ผู้ประกอบธุรกิจ 2 แห่งซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับของ ก.ล.ต. ไทย จะได้รับยกเว้นจากวงเงิน หากทั้ง 2 แห่งปฏิบัติตาม Travel Rule

ข้อเสนอ ยังยกเว้นธุรกรรมเพื่อการประกอบธุรกิจของผู้ประกอบธุรกิจเอง กิจกรรมที่เข้าเกณฑ์และได้รับอนุมัติจากธนาคารแห่งประเทศไทย ธุรกรรมดูแลสภาพคล่องคู่ Stablecoin-บาทที่กำหนดไว้ ตลอดจนธุรกรรมจองซื้อและคืนเงินโทเคนดิจิทัลบางประเภท ข้อยกเว้นเหล่านี้หมายความว่า ลิมิตตามพาดหัวจะไม่ได้ใช้กับทุกธุรกรรมที่ผู้ประกอบธุรกิจภายใต้การกำกับเป็นผู้ดำเนินการในลักษณะเดียวกันทั้งหมด

The Block รายงาน ว่าข้อเสนอนี้จะไม่ครอบคลุมการโอนแบบ Peer-to-peer บนเชนโดยตรงที่เกิดขึ้นนอกแพลตฟอร์มจดทะเบียน อย่างไรก็ตาม ร่างดังกล่าวจะกำกับการฝากและถอน Stablecoin ผ่านผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การกำกับ รวมถึงข้อกำหนดว่ากระเป๋าต้องเป็นของเจ้าของรายเดียวกันตามที่ ก.ล.ต. ระบุ

สำหรับผู้ใช้ Centralized Exchange ที่กำลังพิจารณา Self-custody และ Perpetuals บนเชน เส้นแบ่งที่ต้องจับตาคือขั้นตอนฝากหรือถอนผ่านผู้ประกอบธุรกิจที่อยู่ภายใต้การกำกับ การโอนบนเชนโดยตรงอาจอยู่นอกขอบเขตกฎสำหรับแพลตฟอร์มที่เสนอ ขณะที่ขาฝากเข้าหรือถอนออกจาก Exchange เพื่อเข้าสู่หรือออกจากระบบนั้น อาจยังต้องผ่านการยืนยันความเป็นเจ้าของ การคัดกรอง และลิมิตรายวัน

Exchange คริปโตจะต้องเปิดเผยรายชื่อ Market Maker และระบุสินทรัพย์ดิจิทัลที่แต่ละบริษัททำหน้าที่เสริมสภาพคล่อง ตามข้อมูลจาก ก.ล.ต. ร่างดังกล่าวจะยกเว้นธุรกรรมดูแลสภาพคล่องคู่ Stablecoin-บาทที่กำหนดไว้จากวงเงิน

ธุรกรรมนอกแพลตฟอร์มที่ให้บริการโดยนายหน้าหรือผู้ค้าสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องมีมูลค่าขั้นต่ำ 3 ล้านบาท และต้องเปิดเผยราคาต่อสาธารณะภายใต้ ข้อเสนอ ข้อกำหนดเหล่านี้แยกจากลิมิตการโอนของลูกค้า และเทรดเดอร์ที่ใช้บริการนายหน้า ผู้ค้า หรือ OTC ควรตรวจสอบแต่ละส่วนแยกกัน

การรับฟังความคิดเห็นของ ก.ล.ต. จะปิดในวันที่ 26 พฤศจิกายน 2026 ขณะที่ข้อมูลวิจัยที่ให้มายังไม่ระบุว่า หากประกาศใช้แล้วหลักเกณฑ์จะเริ่มมีผลเมื่อใด ก่อนเปลี่ยนขั้นตอนการโอนใด ๆ ควรตรวจสอบประกาศฉบับสุดท้าย ไม่ควรมองว่าร่างนี้เป็นกฎหมายที่มีผลบังคับใช้ในปัจจุบัน

ประเด็นสำคัญด้านการบังคับใช้ที่ยังไม่มีข้อสรุป ได้แก่ ความคิดเห็นจากสาธารณะจะทำให้เกณฑ์ 5 ล้านบาท ข้อยกเว้น หรือข้อกำหนดเรื่องเจ้าของรายเดียวกันเปลี่ยนไปหรือไม่ ต้องใช้หลักฐานใดเพื่อยืนยันความเป็นเจ้าของกระเป๋า Self-custody การโอนผ่านหลายบัญชีที่เป็นของลูกค้ารายเดียวกันจะถูกนับรวมอย่างไร และประกาศฉบับสุดท้ายจะนิยาม Stablecoin ที่อยู่ภายใต้หลักเกณฑ์หรือให้แนวทางแยกตาม Token หรือไม่