如何看懂订单簿：买盘、卖盘与市场深度
像专业交易员一样解读加密货币订单簿。掌握买盘、卖盘、价差、市场深度、流动性墙，以及如何利用订单簿数据做出更明智的交易决策。
Last updated: 2026-01-29|8 min read
买盘、卖盘与价差
订单簿是某个交易对所有未成交买卖挂单的实时列表。它是任何交易所确定价格的核心数据结构。
买盘（Bids）
位于当前价格下方。这些是愿意以特定价格买入的交易者。最高买价是卖方当前能获得的最优价格。
卖盘（Asks）
位于当前价格上方。这些是愿意以特定价格卖出的交易者。最低卖价是买方当前能获得的最优价格。
价差
价差是最优买价与最优卖价之间的差距。例如 BTC 市场中最优买价为 $100,000、最优卖价为 $100,002，则价差为 $2。价差越窄，说明市场流动性越好。
解读市场深度
市场深度展示了每个价格档位的累计挂单量。它告诉你整个订单簿中存在多大的买卖压力——不仅仅是最优买卖价的情况。
- 累计数量：深度图中每一行累加了该价格及以下（买盘）或以上（卖盘）的所有挂单。曲线陡峭意味着大量订单集中在当前价格附近。
- 深度图：以面积曲线形式展示买盘（左侧/绿色）和卖盘（右侧/红色）。两条曲线交汇处就是当前市场价格。
- 失衡信号：如果买盘一侧明显厚于卖盘，说明买方压力更大——反之亦然。这可以预示短期价格走向。
流动性墙与买卖压力
"流动性墙"是指在某个特定价格档位聚集的大量挂单，它起到支撑或阻力的作用。
买盘墙（支撑）
市场价格下方大量集中的买单。犹如一道"地板"——价格可能难以跌破此位置，因为有大量买家在此等待接盘。
卖盘墙（阻力）
市场价格上方大量集中的卖单。犹如一道"天花板"——价格必须消化全部卖压后才能继续上涨。
吞噬突破
当市场吃掉一道流动性墙时，意味着强劲的趋势动能。买盘墙被突破通常导致急跌；卖盘墙被突破通常引发急涨。
压力条
Dexly 在订单簿中以彩色条形显示买卖压力。条形的宽度反映了每个价格档位的相对挂单量。
辅助交易决策
订单簿数据是图表分析的有力补充。以下是具体的使用方法：
- 入场时机：在强买盘墙上方略高处挂限价买单——你可以在支撑位附近成交，同时由买盘墙吸收卖压。
- 出场目标：在大型卖盘墙略下方设置止盈——价格在遇到密集阻力时很可能停滞。
- 滑点估算：在下大额市价单之前检查市场深度。如果订单簿较薄，应使用限价单或 TWAP 策略，避免自己推动价格向不利方向运行。
- 趋势确认：价格上涨同时买盘深度增加，确认看涨动能。价格上涨但买盘变薄，可能预示上涨力竭。
识别巨鲸活动
大户交易者（"巨鲸"）会在订单簿中留下痕迹。学会识别这些信号能为你提供优势：
- 突然出现的大单：某个价格档位突然出现的巨额挂单，可能表明机构级别的交易者对该价位有兴趣。
- 冰山订单：一些巨鲸会将大额订单拆分为较小的可见部分。如果某个价位持续被成交但数量始终没有减少，说明可能存在冰山订单。
- 快速撤单：大额订单频繁出现又迅速消失，可能是幌骗行为——对此应保持警惕。
不要仅依赖订单簿
订单簿只是众多数据来源之一。将其与价格图表、成交量、资金费率和市场背景综合分析，才能获得最佳效果。
在 Dexly 上实践
学习看懂订单簿的最佳方式是实际操作。在 Dexly 上打开任意交易对，结合价格走势研究实时订单簿。
风险警告： 永续合约交易存在重大亏损风险。请仅使用您能承受损失的资金进行交易。Dexly 是非托管界面，您需对自己的资金和交易决策负责。