Solana 토큰화 주식 거래소 Formation, 2027년 초 출시 목표

Formation Securities의 공고문에 따르면 회사는 SEC의 임시 조건부 면제에 따라 토큰화된 National Market System 주식의 2차 거래를 지원하는 Solana 기반 거래소를 운영할 계획이다. 공고문은 2026년 11월 9일 공개됐다.

Formation의 발표에 따르면 거래는 2027년 초 시작될 전망이며, 출시 시 Exodus Movement, Forward Industries, Galaxy Digital 주식의 토큰화 버전이 상장될 것으로 예상된다. 정확한 출시일은 아직 발표되지 않았다.

Formation의 공고문은 마켓메이커와 유동성 공급자를 포함해 승인된 개인 및 기관 참여자가 이용할 수 있는 허가형 자동화 마켓메이커 유동성 풀이 Solana에 구축된다고 설명한다. CoinDesk 보도에 따르면 Formation은 기존 거래소의 오더북 대신 Solana 탈중앙화 거래소 프로토콜 Orca의 기술을 라이선스할 계획이다.

Formation의 발표에 따르면 인증을 마친 투자자는 토큰화 주식을 디지털 지갑에 보유하고, 스테이블코인 또는 기타 적격 자산을 상대로 24시간 거래하며, 온체인 원자적 결제를 이용할 수 있을 것으로 예상된다.

Formation에 따르면 적격 토큰화 주식은 의결권과 배당권을 포함해 기존 주식에 부여된 권리를 그대로 보장해야 하며, 공식 주주 명부는 계속해서 명의개서대리인이 관리한다.

같은 발표는 인증 투자자를 지원할 것으로 예상되는 커스터디 관련 접근 채널로 Anchorage Digital Bank, BitGo Bank & Trust, Fireblocks를 언급했다. 다만 제공된 자료만으로는 이 가운데 어떤 연동 서비스가 출시 당일부터 실제 운영될지 확인되지 않는다.

Formation의 공고문에 따르면 거래소 자체는 임시 조건부 면제가 적용되는 활동과 관련해 SEC에 등록되지 않는다. 또한 SEC는 공고문의 타당성이나 정확성을 승인하지 않았으며, 해당 거래소에는 Regulation NMS가 적용되지 않는다고 명시했다.

Formation의 발표에 따르면 거래소에는 상장 증권과 거래량 제한, 정보 공개, 고객 실사 요건 등의 조건이 부과된다. 따라서 공고문 제출을 제한 없는 영업 허가나 SEC의 승인으로 해석해서는 안 된다.

이 거래소를 중앙화 거래소나 온체인 무기한 선물 플랫폼과 비교하기 전에, 제공된 자료에서 아직 답이 나오지 않은 다음 운영 세부 사항을 확인해야 한다.

• 정확한 출시일과 아직 충족되지 않은 규제·기술·발행사 관련 조건.
• 예상된 3개 발행사뿐 아니라 출시 당일 실제로 거래할 수 있는 증권.
• 거래 수수료, 지원 스테이블코인 페어, AMM 매개변수, 유동성 인센티브.
• 이용 가능 국가, 투자자 유형, 고객 인증 요건.
• 실제 운영 환경에 적용된 커스터디, 토큰화, 유통 연동 서비스.
• 기존 거래소 대비 풀 유동성, 스프레드, 체결 품질.

이러한 확인이 중요한 이유는 Formation이 승인된 참여자를 위한 허가형 풀을 제시한 반면, 발표문에서는 구체적인 출시 구성을 추후 공개하겠다고 밝혔기 때문이다.