Project Meridian FX APAC, 토큰화 국경 간 외환결제 시험

Project Meridian FX APAC은 Bank of England, Monetary Authority of Singapore, Bank of Thailand이 수행했으며, Partior가 프로토타입 Synchronisation Operator를 구축했다. 기술 보고서에 따르면 이번 실험은 기존 실시간 총액결제 인프라와 분산원장 기반 시스템에 걸쳐 3개의 도매 중앙은행 결제 테스트 환경을 연결했다.

MAS 발표에 따르면 Reserve Bank of Australia와 Bangko Sentral ng Pilipinas는 3개 테스트 환경의 운영기관이 아닌 참관기관으로 참여했다.

이 프로젝트는 원자적 지급 대 지급 결제를 구현했다. 연결된 모든 통화 결제 구간이 함께 결제되거나, 어느 것도 결제되지 않는 구조다. 정책 보고서에 따르면 Synchronisation Operator는 결제 지시를 대조하고 자금 확보를 조율하며 각 결제 구간의 준비 여부를 모니터링한 뒤 결제 또는 원상복구를 개시했다.

각 시스템은 서로 다른 방식으로 유동성을 예약했다. 기술 보고서에 따르면 Bank of England 환경은 자금 용도 지정을, Thailand의 Project SAN은 상호운용성 레이어와 에스크로 방식을, Singapore의 SGD Testnet은 유동성 예약을 모사하기 위해 은행이 소유한 전용 월렛을 사용했다.

기술 보고서에 따르면 이번 실험은 3개 환경 전체에서 다자간 외환 차액 지급 대 지급 결제도 구현했다. 상계 가능한 채무를 함께 결제해 유동성 요건을 낮출 가능성이 있다. 요약 보고서에 따르면 자금 부족, 유효하지 않은 계좌 식별자, 일시적 인프라 중단 등 예외 상황을 시험한 결과, 프로토타입은 결제를 완료하거나 거래를 전부 원상복구해 한쪽 결제 구간만 단독으로 처리되지 않도록 했다.

같은 요약 보고서는 이번 실험이 외환거래의 전체 생애주기를 재현하지 않았고, 실제 참가자나 상용 운영 환경을 포함하지 않았다고 명시한다. 따라서 이번 결과는 테스트 환경에서 결제 설계의 가능성을 보여준 것이지, 실제 시장 출시가 완료됐다는 의미는 아니다.

중앙화 거래소 이용자가 수탁형 거래와 셀프 커스터디 및 온체인 무기한 선물을 비교할 때 핵심은 거래 장소와 결제 인프라의 차이다. Project Meridian FX APAC은 도매 중앙은행 결제 환경을 시험했으며, 요약 보고서는 실제 참가자가 없었고 외환거래의 전체 생애주기를 다루지 않았다고 밝힌다.

이러한 범위를 고려하면 이번 시험은 거래소 계정에서 셀프 커스터디 월렛으로 옮길 때 발생하는 사용자 차원의 문제, 즉 개인키 통제, 월렛 복구, 담보 자산 수탁, 청산 메커니즘, 거래소별 주문 체결 방식에 답하지 않는다. 다만 서로 분리된 시스템이 연결된 지급을 조율해 어느 한쪽만 단독으로 결제되지 않게 할 수 있는지라는 연관 인프라 문제를 시험했다.

Bank of England에 따르면 2028년에 실시간 동기화 인터페이스를 출시할 계획이다. 그러나 이번 실험에 참여했다고 해서 Singapore 또는 Thailand가 이에 상응하는 상용화를 확약한 것은 아니다.

이 프로젝트를 상용 인프라로 평가하기 전에 다음을 확인해야 한다.

• 초기 실사용 배포에 적용될 통화, 규제 금융기관, 거래량이 구체적으로 공개되는지.
• Monetary Authority of Singapore와 Bank of Thailand가 상용화 계획 및 일정을 확약하는지.
• 국경 간 Synchronisation Operator의 운영기관과 감독기관이 명확히 지정되는지.
• 결제 완결성, 책임, 거버넌스, 국경 간 데이터 공유 규정이 마련되는지.
• 운영시간이 겹치지 않는 상황, 지정 자금의 유효기간 만료, 장기 장애 등 이번에 충분히 시험하지 못한 조건에서도 검증되는지.
• 실제 운영기관이 자금을 보유하거나 순포지션을 산출할 경우 인허가, 수탁 또는 시스템 리스크 관련 의무가 발생하는지 명확히 규정되는지.