Solana 代币化股票平台 Formation 瞄准 2027 年初上线

Formation Securities 的公开通知显示，公司计划依据 SEC 的临时有条件豁免，在 Solana 上运营一个代币化 National Market System 股票二级交易平台。该通知发布于 November 9, 2026。

Formation 的公告称，交易预计于 2027 年初启动，首批预计上线 Exodus Movement、Forward Industries 和 Galaxy Digital 的代币化股份。确切上线日期尚未公布。

Formation 的通知介绍了部署在 Solana 上的许可制自动做市商流动性池，面向获批的零售及机构参与者，包括做市商和流动性提供者。CoinDesk 报道称，Formation 计划采用 Solana 去中心化交易协议 Orca 的授权技术，而非传统交易所订单簿。

根据Formation 的公告，经认证的投资者预计可在数字钱包中持有代币化股份，以稳定币或其他合资格资产进行全天候交易，并实现链上原子结算。

Formation 表示，合资格的代币化股份必须保留传统股份所附带的权利，包括投票权和分红权；官方股东名册则继续由过户代理机构维护。

同一公告还将 Anchorage Digital Bank、BitGo Bank & Trust 和 Fireblocks 列为预计向认证投资者提供支持的托管相关接入渠道。但现有材料并未说明其中哪些集成会在上线首日投入生产环境。

Formation 的公开通知称，对于临时有条件豁免所涵盖的业务，该平台本身不会向 SEC 注册。通知还指出，SEC 并未认可通知内容的实质或准确性，且该平台不受 Regulation NMS 约束。

Formation 的公告称，平台将受到一系列条件限制，包括上市证券及交易量上限、公开披露和客户尽职调查要求。因此，提交通知不应被理解为获得不受限制的授权，也不代表得到 SEC 认可。

在将该平台与中心化交易所或链上永续合约平台比较之前，应先核查现有材料中尚未明确的运营细节：

• 确切上线日期，以及仍待满足的监管、技术或发行方条件。
• 上线首日实际可交易的证券，而不只是预计的三家发行方。
• 交易费用、支持的稳定币交易对、AMM 参数及流动性激励。
• 可参与国家、投资者类别及客户认证要求。
• 哪些托管、代币化和分销集成已在生产环境上线。
• 与传统交易所相比，资金池流动性、价差及成交质量如何。

这些核查至关重要，因为 Formation 所描述的是面向获批参与者的许可制资金池，而其公告则表示，具体上线配置将于日后披露。