MARA 出售比特币：$1.1 billion 交易解除 BTC 抵押债务

据其第三季度股东信，MARA 在 2026 年 9 月 30 日后出售 13,597 BTC，平均售价约为 $81,039，套现约 $1.1 billion。

在这笔季后交易之前，MARA 第三季度已另行出售 3,891 BTC，平均售价为 $75,300；同期该公司挖出 2,247 BTC，The Block 报道。

MARA 从季后出售所得中拨出 $750 million，全额偿还比特币抵押定期贷款。据股东信，还款后，此前作为抵押品质押的 17,477 BTC 已获释放。

现有信源并未说明，约 $1.1 billion 出售所得与 $750 million 贷款还款之间约 $350 million 的差额将如何分配。

据公司文件，截至 9 月 30 日，MARA 持有 34,012 BTC，其中 1,408 BTC 已出借，17,852 BTC 已质押为抵押品。

上述季末数据早于 13,597 BTC 的出售和质押资产的释放。因此，现有信源无法确认这些交易完成后 MARA 的确切比特币余额。

据第三季度业绩，MARA 第三季度营收为 $164.2 million，较上年同期的 $252.4 million 下降 35%。公司同期净利润为 $632.1 million，其中包括数字资产公允价值重估产生的 $885.3 million 收益。

交易员在比较公司账面利润与实际经营表现时，应将已披露的数字资产重估收益与营收分开看待。

MARA 表示，预计将在适当时机继续变现比特币，为公司补充流动性，或为资本项目及其他计划提供资金。因此，对监测矿工供给的交易员而言，未来财库抛售的时间和规模仍是重要变量。

仅凭此次披露，无法证明相关 BTC 已转入交易所或造成短期市场抛压。交易员在权衡中心化交易所敞口、自托管与链上永续合约时，应关注已确认的钱包转账、交易所流入数据及 MARA 后续披露，而不应把新闻中的出售金额直接视为即时卖压的证据。

现有披露仍留下多个悬而未决的问题：

• 季后出售和抵押品释放后，MARA 的确切 BTC 余额。
• 出售所得中未用于偿还 $750 million 贷款的资金去向。
• 为资本项目或其他计划进一步出售 BTC 的规模与时间。
• 未来财库出售是否会带来可确认的交易所流入。
• MARA 是否会根据董事会最高 $500 million 的授权执行回购；据 BeInCrypto 报道，该授权并不要求公司回购特定金额。